Los inversores están pendientes del simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal (Fed) esta semana, buscando indicios sobre una posible bajada de tipos en septiembre. Las opiniones están divididas sobre el impacto que esto tendría en el mercado de valores.
Tony Pasquariello, estratega de Goldman Sachs, se muestra escéptico ante la idea de que los 7,186 billones de dólares en fondos del mercado monetario de EE. UU. fluyan significativamente hacia las acciones tras un recorte de tipos. Señala que, históricamente, los activos del mercado monetario han seguido creciendo incluso con tipos de interés ultrabajos, y que no hubo salidas significativas de estos fondos en ciclos anteriores de bajada de tipos de la Fed. Pasquariello sugiere que no hay una cantidad inusualmente grande de dinero a punto de ser asignado al mercado de valores.
Por el contrario, Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, cree que una bajada de tipos podría impulsar aún más el mercado de valores estadounidense, desatando un repunte impulsado por el miedo a quedarse fuera (FOMO). Bill Ackman, un inversor multimillonario, comparte esta visión alcista, sugiriendo que los 7,4 billones de dólares récord en fondos del mercado monetario podrían dirigirse a la renta variable si la Fed reduce los tipos.
Históricamente, los mercados bursátiles han tendido a comportarse bien tras el inicio de los ciclos de bajada de tipos de la Fed. En los 12 meses posteriores al comienzo de un ciclo de bajada de tipos, los rendimientos de la renta variable, medidos por el índice S&P 500, han promediado un 14,1%. Sin embargo, la volatilidad tiende a aumentar alrededor de estos ciclos, lo que indica un viaje potencialmente accidentado.
Actualmente, el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ha subido un 0,1% hasta los 643,96 dólares, mientras que el Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) ha bajado un 0,3% hasta los 575,29 dólares. Los ETFs del mercado monetario como SGVT y PMMF cotizan alrededor de los 100,37 dólares. Las decisiones futuras de la Reserva Federal serán cruciales para las expectativas del mercado y la dirección de los flujos de capital.