ইউরোকমিশনের মূলধন বাজার কৌশল অনুসারে পেনশন বিধিমালায় বড়সড় সংস্কার

ইউরোপীয় কমিশন গত ২০ নভেম্বর ২০২৫ তারিখে সম্পূরক পেনশন ব্যবস্থার আমূল সংস্কারের লক্ষ্যে বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ আইনগত প্রস্তাব অনুমোদন করেছে। এই উদ্যোগটি মূলত এই বছরের গোড়ার দিকে শুরু হওয়া বৃহত্তর মূলধন বাজার ও বিনিয়োগ কৌশল (SIU) এর একটি প্রধান স্তম্ভ। এই সংস্কারগুলির মূল উদ্দেশ্য হলো পেনশন তহবিলগুলির হাতে থাকা বিপুল পরিমাণ পুঁজিকে মুক্ত করে ইউরোপীয় অর্থনীতির অর্থায়নে ব্যবহার করা এবং একই সাথে নাগরিকদের দীর্ঘমেয়াদী সঞ্চয়ের উপর মুনাফা বৃদ্ধি করা।

ইউরোপীয় অর্থনৈতিক অঞ্চল (EEA)-এ পেনশন তহবিলগুলির দ্বারা পরিচালিত মোট সম্পদের পরিমাণ প্রায় ৪.৯ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের কাছাকাছি, যা এই পদক্ষেপগুলির সম্ভাব্য প্রভাবের বিশালতা নির্দেশ করে। এই সংস্কার প্যাকেজটি সমগ্র ইইএ জুড়ে কার্যকর হবে এবং মূলত আইওআরপি II নির্দেশিকা এবং পিপিপি (PEPP) বিধিমালা পর্যালোচনার ওপর আলোকপাত করবে। এই প্রক্রিয়ায় ইউরোপীয় কমিশন, ইউরোপীয় পেনশন ও পেশাগত বীমা তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষ (EIOPA), ইউরোপীয় পার্লামেন্ট এবং কাউন্সিল সহ একাধিক গুরুত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠান জড়িত রয়েছে।

কমিশনের পর্যবেক্ষণ অনুসারে, এই পদক্ষেপগুলি নতুন অর্থায়নের উৎস তৈরি করবে এবং নাগরিকদের জন্য দীর্ঘমেয়াদী আয় বাড়াতে সাহায্য করবে। এটি বিদ্যমান নিয়ন্ত্রক সীমা অতিক্রম করে পেনশন বিনিয়োগের বৈচিত্র্য আনার ক্ষেত্রেও সহায়ক হবে। সংস্কারগুলির প্রেক্ষাপট এসআইইউ কৌশলের সঙ্গে নিবিড়ভাবে যুক্ত, যার লক্ষ্য হলো পণ্যের একক বাজারকে পরিপূরক করা এবং ব্যাংকিং নির্ভর অর্থায়ন থেকে সরে এসে দীর্ঘমেয়াদী বাজার-ভিত্তিক অর্থায়নের দিকে মনোযোগ দেওয়া, অনেকটা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মডেল অনুসরণ করে। বিশ্লেষকরা মনে করেন, ইউরোপে নাগরিকদের মধ্যে 'দেশে সঞ্চয়' করার একটি প্রবল প্রবণতা বিদ্যমান, যা নিয়ন্ত্রক বাধাগুলির কারণে আরও প্রকট হয়েছে।

বিশেষ মনোযোগ দেওয়া হচ্ছে 'যুক্তিসঙ্গতভাবে কাজ করার নীতি' (prudent person principle) স্পষ্ট করার ওপর, যাতে শেয়ার মূলধনে দীর্ঘমেয়াদী এবং তুলনামূলকভাবে ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগকে উৎসাহিত করা যায়। পিপিপি বিধিমালায় প্রস্তাবিত পরিবর্তনগুলি, বিশেষত কঠোর ব্যয় সীমা সরিয়ে 'মূল্য-মানের অনুপাত' (value-for-money) ভিত্তিক পদ্ধতির প্রবর্তন, নাগরিকদের মধ্যে এই পণ্যটির গ্রহণ বাড়ানোর লক্ষ্য রাখে। উল্লেখ্য, সর্বজনীন ইউরোপীয় ব্যক্তিগত পেনশন পণ্য (PEPP) ২০১৯ সালে গৃহীত হয়েছিল এবং ২০২২ সালের মার্চ মাস থেকে এটি কার্যকর হওয়া শুরু করে।

তবে, এর পাশাপাশি একটি উদ্বেগজনক খবরও উঠে এসেছে: ইউরোকমিশন সদস্য রাষ্ট্রগুলিকে পেনশন সংস্কার করতে বাধ্য করার পরিকল্পনা করছে। যদি তারা ২০২৮ থেকে ২০৩৪ সালের মধ্যে সুপারিশগুলি মেনে চলতে ব্যর্থ হয়, তবে ২ ট্রিলিয়ন ইউরোর বাজেট অর্থায়ন থেকে তাদের বঞ্চিত করার হুমকি দেওয়া হয়েছে। এই পদক্ষেপটি রাজনৈতিকভাবে বিতর্ক সৃষ্টি করেছে, কারণ পেনশন নীতি আনুষ্ঠানিকভাবে ইসি-র সরাসরি এখতিয়ারের মধ্যে পড়ে না। ২০২৩ সালের তথ্য এই সন্দেহের জন্ম দেয়: ইইউতে ৮০% অবসরপ্রাপ্ত নাগরিক কেবল সরকারি পেনশনের ওপর নির্ভর করে জীবনযাপন করছেন এবং ৬৫ বছরের বেশি বয়সী প্রতি পাঁচজন নাগরিক দারিদ্র্যের ঝুঁকিতে রয়েছেন, যা প্রায় ১৮.৫ মিলিয়ন মানুষ। যদিও ইসি অবসরের বয়স নির্ধারণ করবে না, তবে তারা আমেরিকান ধাঁচের ব্যাপক ব্যক্তিগত সঞ্চয় ব্যবস্থা গড়ে তোলার দিকে মনোনিবেশ করছে।