আগস্ট ২৭, ২০২৫: মার্কিন শেয়ারবাজার অভূতপূর্ব উচ্চতায় পৌঁছেছে, মার্কেট-ক্যাপ-টু-জিডিপি অনুপাত ডট-কম বুদবুদের সময়ের কাছাকাছি। প্রধান প্রযুক্তি সংস্থাগুলির শক্তিশালী আয় এই উত্থানের প্রধান চালিকাশক্তি। S&P 500 সূচক বছরের শুরু থেকে প্রায় ১০% এবং Nasdaq Composite প্রায় ১২% বৃদ্ধি পেয়েছে। Microsoft, Apple, এবং Nvidia-র মতো সংস্থাগুলি S&P 500-এর মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের ২০% এর বেশি প্রতিনিধিত্ব করে, যা বাজারের গতিপ্রকৃতিতে তাদের প্রভাবকে স্পষ্ট করে।
ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল ২২শে আগস্ট, ২০২৫ তারিখে তাঁর জ্যাকসন হোল বক্তৃতায় একটি সম্ভাব্য নীতি পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছেন। তিনি ক্রমবর্ধমান অর্থনৈতিক ঝুঁকিগুলি স্বীকার করেছেন এবং শ্রমবাজারের "কৌতূহলোদ্দীপক ভারসাম্য" (curious kind of balance) এবং শুল্ক-প্রভাবিত মুদ্রাস্ফীতির মতো বিষয়গুলি উল্লেখ করে সম্ভাব্য সুদের হার কমানোর ইঙ্গিত দিয়েছেন। এই মন্তব্যগুলি বিনিয়োগকারীদের আস্থা বাড়িয়েছে, যেখানে সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা প্রায় ৮৯%-এ পৌঁছেছে। এই নীতিগত পরিবর্তনগুলি অর্থনৈতিক কার্যকলাপকে উদ্দীপিত করতে পারে বলে মনে করা হচ্ছে।
Nvidia, Microsoft, এবং Apple-এর মতো কয়েকটি বৃহৎ প্রযুক্তি সংস্থা S&P 500 সূচকের একটি বড় অংশ নিয়ন্ত্রণ করে। Nvidia-র মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন প্রায় ৪.৪ ট্রিলিয়ন ডলার, যা S&P 500-এর প্রায় ৮% প্রতিনিধিত্ব করে। ছয়টি বৃহত্তম প্রযুক্তি সংস্থার সম্মিলিত মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন S&P 500-এর প্রায় ৩২%। মার্কেট-ক্যাপ-টু-জিডিপি অনুপাত প্রায় ২০৭%-এ পৌঁছেছে, যা ১৯৯৯ সালের ডট-কম বুদবুদের সময়ের উচ্চতাকে ছাড়িয়ে গেছে। একইভাবে, Shiller P/E (CAPE) অনুপাত মধ্য-২০২৫-এ প্রায় ৩৭-৩৮-এ দাঁড়িয়েছে, যা ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ মূল্যায়ন নির্দেশ করে।
এই সপ্তাহে Nvidia-র আসন্ন আয়ের প্রতিবেদন বাজারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অনুঘটক হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (AI) ক্ষেত্রে Nvidia-র নেতৃত্ব এবং এর বিশাল মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন এটিকে বাজারের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক করে তুলেছে। এর ফলাফলগুলি কেবল প্রযুক্তি খাতের স্বাস্থ্যই নয়, বরং সামগ্রিক বাজার সেন্টিমেন্টকেও প্রভাবিত করতে পারে।
যদিও কয়েকটি বড় কোম্পানি বাজারকে চালিত করছে, বাজারের বিস্তৃত অংশগ্রহণও দেখা যাচ্ছে, যা বিনিয়োগকারীদের আস্থা বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। এই প্রযুক্তি-চালিত বৃদ্ধি এবং ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য নীতি পরিবর্তনগুলি একটি নতুন অর্থনৈতিক পর্যায় নির্দেশ করে, যেখানে উদ্ভাবন এবং অভিযোজন ক্ষমতা সাফল্যের চাবিকাঠি।