2025年8月22日星期五，在美国一年一度的杰克逊霍尔经济政策研讨会召开前夕，投资者普遍持观望态度，美国股市呈现温和上涨。标准普尔500指数上涨0.3%，道琼斯工业平均指数上涨273点（0.6%），纳斯达克综合指数小幅上涨0.1%。与此同时，美国国债收益率小幅回落，10年期国债收益率降至4.30%。
美联储维持了当前的利率水平，在复杂的经济环境中寻求平衡，既要应对关税可能带来的通胀担忧，又要考虑就业增长放缓的影响。虽然潜在的降息可能刺激经济，但也可能加剧通胀压力。投资者正密切关注杰克逊霍尔研讨会，以期从美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话中获取有关未来货币政策方向的线索。鲍威尔的讲话备受期待，市场希望从中获得关于美联储是否会根据不断变化的经济数据调整利率的明确信号。
在公司动态方面，Ross Stores公布了强劲的季度利润，股价上涨了2.8%。该公司在8月21日公布的第二季度财报显示，每股收益为1.56美元，超出分析师预期的1.54美元，但同比略有下降。蔚来汽车（Nio）在美国上市的股票因其新款SUV的预售消息而上涨了6.5%。蔚来汽车于8月21日启动了新款ES8旗舰SUV的预售，起售价为416,800元人民币，预计9月下旬开始交付。相比之下，英伟达（Nvidia）的股价下跌了1.3%，这与围绕其估值的讨论以及因美国国家安全考量而可能向中国销售较低功率芯片的潜在举措有关。有报道称，英伟达已通知供应商暂停生产其H20 AI芯片，原因是中国提出了安全担忧。
杰克逊霍尔经济政策研讨会历来是中央银行家们传递未来政策方向的重要平台。今年的会议尤为关键，因为这是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在任期结束前在研讨会上的最后一次演讲，他关于经济前景和货币政策框架的评论备受期待。鲍威尔在讲话中指出，尽管劳动力市场看似平衡，但就业方面的下行风险正在上升，这使得在考虑调整政策立场时需要谨慎行事。
尽管关税一直是可能推高消费者成本的担忧焦点，但它们对整体美国通胀的直接影响比一些预测更为渐进。许多公司已经吸收了部分增加的成本，并且向消费者转嫁成本的过程正在逐步展开。美国平均进口关税有所上升，这加剧了复杂的经济环境，政策调整受到密切关注。劳动力市场显示出降温迹象，5月和6月的就业增长弱于预期，这是美联储在权衡下一步行动时需要考虑的关键因素。