2025年9月22日，全球加密货币市场经历了一场显著的调整，总市值约2%的跌幅至3.9万亿美元。比特币价格跌至约112,141美元，抹去了此前一周的涨幅。此次市场动荡伴随着约17亿美元的头寸清算，其中大部分为多头头寸，创下了年内最大规模的多头清算记录。以太坊（ETH）、BNB（BNB）和Solana（SOL）等主要加密货币也出现了大幅下跌。
此前，市场对美联储宣布降息25个基点至4.00%-4.25%的目标区间曾做出积极反应，但这种乐观情绪很快消退。已破产的加密货币交易所FTX宣布将于2025年9月30日进行第三轮约16亿美元的债权人分配，这一消息进一步影响了市场情绪，导致社交媒体上的情绪转向谨慎。分析公司Santiment指出，社交媒体上关于比特币价格下跌的押注增加，负面叙事正在形成。
行业高管，包括FG Nexus数字资产的首席执行官兼联合创始人Maja Vujinovic，将此次抛售描述为“杠杆冲洗”，而非基本面恶化。Vujinovic认为，此类事件通常预示着市场将进入一个更健康的筑底阶段，并可能为后续的上涨奠定基础，尤其是在现货需求、ETF资金流入和稳定币供应保持稳定的情况下。同样，10x Research也指出，大规模的清算往往是局部低点的信号，并增加了反弹的可能性，但建议交易者在“逢低买入”前仔细评估头寸结构和技术信号。
美联储的降息举措旨在刺激经济活动，但其对加密货币市场的影响复杂。历史上，较低的利率会降低传统投资的吸引力，可能促使资金流向加密货币等风险资产，从而增加市场流动性并提升投资者的风险偏好。然而，市场对宏观经济信号和FTX分配等特定行业事件的敏感性也在此次调整中显现。
FTX的分配计划，旨在向债权人返还约16亿美元，是加密货币领域的一件大事。尽管一些人对分配估值方法（基于2022年11月的价格）表示担忧，但该计划的执行被视为行业复苏和成熟的标志。此次分配结构优先考虑了特定类别的债权人，并被一些人视为可能刺激市场活动的新流动性来源。
展望未来，市场正密切关注技术信号和投资者定位，以评估持续上涨的可能性。近期发生的“杠杆冲洗”被一些人视为一次市场净化过程，可能为更健康的盘整和未来的增长铺平道路。宏观经济政策、机构投资以及FTX分配等事件的相互作用，将继续塑造加密货币市场的格局。