Tháng 9 năm 2025 đã chứng kiến một cột mốc lịch sử trên thị trường tài chính khi giá vàng giao ngay chạm mức cao nhất mọi thời đại, giao dịch quanh ngưỡng 3.746 USD/ounce vào ngày 29 tháng 9. Sự tăng vọt này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động. Các yếu tố chính thúc đẩy đà tăng này bao gồm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ suy yếu và những lo ngại về sự bất ổn kinh tế, bao gồm cả khả năng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa. Đà tăng trưởng này không chỉ giới hạn ở thị trường vàng vật chất mà còn lan tỏa mạnh mẽ sang lĩnh vực tiền mã hóa, với sự trỗi dậy của các token vàng được bảo chứng đã ghi nhận mức vốn hóa thị trường kỷ lục.
Cụ thể, XAUT và PAXG của Paxos đã đạt mức vốn hóa lần lượt là 1,43 tỷ USD và 1,12 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025. Thanh khoản trong lĩnh vực này cũng tăng đáng kể, với PAXG ghi nhận hơn 40 triệu USD dòng vốn ròng trong tháng 9 và thiết lập kỷ lục khối lượng giao dịch hàng tháng vượt quá 3,2 tỷ USD. XAUT cũng báo cáo khối lượng hàng tháng kỷ lục là 3,25 tỷ USD. Sự tăng trưởng này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số đối với việc tiếp xúc với kim loại quý.
Trong khi đó, Bitcoin (BTC) giao dịch ở mức 114.204 USD vào ngày 29 tháng 9 năm 2025, với lợi nhuận lũy kế từ đầu năm đến nay là 22%. Quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD) cũng cho thấy sức mạnh, giao dịch ở mức 352,46 USD vào ngày 29 tháng 9 năm 2025. Sự tương phản về hiệu suất này nhấn mạnh vai trò bền vững của vàng như một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy, đặc biệt là trong thời kỳ bất ổn kinh tế.
Sự bất ổn kinh tế gia tăng, được thể hiện qua nguy cơ chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản an toàn như vàng. Các cuộc đàm phán giữa các đảng phái chính trị về việc thông qua dự luật chi tiêu ngắn hạn để tránh việc chính phủ đóng cửa đã diễn ra căng thẳng, làm dấy lên lo ngại về tác động kinh tế tiềm ẩn. Mỗi tuần đóng cửa có thể khiến nền kinh tế Hoa Kỳ thiệt hại khoảng 7 tỷ USD. Điều này càng củng cố thêm lý do tại sao vàng lại thu hút dòng vốn đầu tư mạnh mẽ trong giai đoạn này.
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy biến động, các quyết định chính sách tiền tệ của Fed, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất, đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường. Việc Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2025, đưa phạm vi lãi suất quỹ liên bang xuống còn 4,00%-4,25%, đã được thị trường dự đoán trước. Tuy nhiên, các nhà phân tích và nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các tín hiệu tiếp theo từ Fed, vì bất kỳ sự thay đổi nào trong kỳ vọng về lãi suất đều có thể ảnh hưởng đến xu hướng của vàng và các loại tài sản khác. Sự kết hợp giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô, địa chính trị và chính sách tiền tệ đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho vàng, đẩy kim loại quý này lên những đỉnh cao mới và củng cố vị thế của nó như một tài sản đầu tư cốt lõi.