Giá Ether đi ngang giữa làn sóng rút vốn của các tổ chức và triển vọng công nghệ mới

Tính đến ngày 10 tháng 3 năm 2026, giá của đồng tiền mã hóa Ether (ETH) đang cho thấy sự khó khăn trong việc duy trì vị thế trên mức kháng cự quan trọng là 2.100 USD, bất chấp những nỗ lực phát triển không ngừng trong mạng lưới. Giai đoạn trầm lắng về giá này diễn ra trong bối cảnh sự quan tâm từ các tổ chức tài chính đang có dấu hiệu suy giảm. Điều này được minh chứng cụ thể qua việc các quỹ ETF giao ngay ghi nhận mức rút vốn ròng đạt 225 triệu USD trong khoảng thời gian từ thứ Năm đến thứ Hai, một con số đã xóa sạch hoàn toàn mức thặng dư 169 triệu USD được ghi nhận vào thứ Tư trước đó. Tại thời điểm ngày 10 tháng 3 năm 2026, giá Ether hiện đang giao dịch ở mức 2.069,84 USD.

Các phân tích về chỉ số phái sinh đang phản ánh một tâm lý bi quan bao trùm thị trường khi hợp đồng tương lai vĩnh cửu của ETH đã rơi vào vùng âm trong ngày thứ Ba, cho thấy nhu cầu đối với các vị thế bán khống đang gia tăng. Chỉ số này đã duy trì dưới mức trung lập từ 6% đến 12% trong suốt một tháng qua, một tín hiệu cho thấy các nhà giao dịch không mấy tin tưởng vào một đợt bùng nổ vượt ngưỡng 2.200 USD trong ngắn hạn. Mặc dù đã có mức tăng trưởng 7% giữa thứ Hai và thứ Ba, nhưng hoạt động tổng thể trên chuỗi và tâm lý nhà đầu tư vẫn ở mức thận trọng. Phí giao dịch trung bình hàng ngày của mạng lưới trong tuần qua chỉ đạt 2,5 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 8 triệu USD vào đầu tháng 2 năm nay. Tổng số lượng giao dịch trong vòng 7 ngày cũng đã ổn định ở mức khoảng 14 triệu giao dịch.

Trong một diễn biến khác, chỉ số rủi ro quyền chọn của ETH vào thứ Ba nằm trong vùng trung lập từ -6% đến +6%, trong khi mức phí chênh lệch của quyền chọn bán (put) so với quyền chọn mua (call) là 7%, điều này có thể ám chỉ sự trở lại chậm chạp của niềm tin nơi phe mua. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) trên mạng Ethereum vẫn giữ vững ở mức 56 tỷ USD, tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu của nó trong lĩnh vực tài chính Web3. Tuy nhiên, sự tụt hậu của ETH so với Bitcoin (BTC) kể từ khi chuyển sang cơ chế Proof-of-Stake vào tháng 9 năm 2022 — thời điểm mà Ether đã mất khoảng 65% giá trị so với Bitcoin — đang đặt ra nhiều nghi vấn về các giả thuyết dài hạn về sự thống trị của nó.

Thị trường cũng đang hướng sự chú ý về một sự kiện quan trọng là bản nâng cấp Hegota, dự kiến diễn ra vào nửa cuối năm 2026. Bản nâng cấp này sẽ giới thiệu tính năng trừu tượng hóa tài khoản gốc thông qua EIP-8141, hay còn gọi là "Giao dịch khung" (Frame Transactions). Người đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, trước đó đã nhận định rằng tính năng này, vốn cho phép triển khai các tài khoản thông minh (smart accounts), nhiều khả năng sẽ được ra mắt "trong vòng một năm tới". Sự cải tiến này, cùng với các kế hoạch nâng cao bảo mật ví, được xem là những yếu tố tích cực về mặt nền tảng, tuy nhiên hiện tại chúng vẫn chưa đủ sức tạo ra nhu cầu mua ngay lập tức cho đồng Ether.

Xét về khía cạnh các tổ chức nắm giữ, công ty Sharplink, Inc. (Nasdaq: SBET), với Chủ tịch hội đồng quản trị là Joseph Lubin — cũng là đồng sáng lập Ethereum, đã báo cáo mức lỗ ròng 735 triệu USD cho năm tài chính 2025. Ông Joseph Lubin giải thích rằng khoản lỗ này chủ yếu do việc điều chỉnh giá trị hợp lý chưa thực hiện khi giá ETH sụt giảm vào cuối năm 2025, chứ không phải do hoạt động bán tài sản. Ngược lại, Bitmine Immersion Technologies, thực thể nắm giữ Ethereum công khai lớn nhất, vẫn tiếp tục chiến lược tích lũy mạnh mẽ khi tăng lượng dự trữ lên tới 4.534.563 ETH, tương đương khoảng 3,76% tổng cung lưu hành, với mục tiêu đạt mốc 5%.

Hiện tại, thị trường đang ở trong trạng thái lưỡng lự, nơi những tiến bộ kỹ thuật đang phải đối mặt với sự dè chừng từ phía các tổ chức đầu tư. Các chỉ số về lợi suất cũng đóng vai trò quan trọng: tỷ lệ phần thưởng staking gốc của ETH hiện dao động quanh mức 2,8%, trong khi lợi suất từ các đồng stablecoin qua Sky Lending đạt mức 3,75% tại thời điểm phân tích. Sự chênh lệch lợi suất này có thể là yếu tố kìm hãm dòng vốn tổ chức chảy vào staking ETH. Nhìn chung, các động thái hiện tại chỉ ra một giai đoạn tích lũy, nơi mà sự thiếu vắng các tin tức tiêu cực nghiêm trọng đang được cân bằng bởi sự yếu ớt của các yếu tố cơ bản trong việc vượt qua áp lực giảm giá ngắn hạn, vốn được thể hiện qua tỷ lệ tài trợ (funding rate) đang ở mức âm.