Vào đầu tháng 8 năm 2025, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum tại Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền chảy ra đáng kể, đảo ngược xu hướng dòng tiền vào kỷ lục của tháng 7. Cụ thể, vào ngày 1 tháng 8, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng khoảng 812 triệu USD, trong khi các quỹ ETF Ethereum ghi nhận dòng tiền chảy ra 152 triệu USD. Sự kiện này đánh dấu sự kết thúc của chuỗi 20 ngày liên tục có dòng tiền vào đối với các quỹ ETF Ethereum.
Sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư này được cho là do những lo ngại về kinh tế vĩ mô, bao gồm tác động tiềm tàng của thuế quan và các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang hạ nhiệt. Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 112.500 USD và Ethereum giảm xuống còn 3.380 USD trong bối cảnh thị trường chung đi xuống. James Butterfill, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CoinShares, cho biết các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm các tuyên bố của FOMC và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, đã ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư, dẫn đến việc giảm bớt sự tiếp xúc với các tài sản này.
Bất chấp những biến động ngắn hạn này, triển vọng dài hạn đối với các tài sản kỹ thuật số này vẫn được đánh giá là tích cực. Zach Pandl, Giám đốc Nghiên cứu tại Grayscale, bày tỏ sự lạc quan rằng các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) tiền điện tử giao ngay đang hưởng lợi từ nhu cầu vĩ mô đối với Bitcoin và những thay đổi về quy định có khả năng thúc đẩy việc áp dụng blockchain. Ông dự đoán rằng các xu hướng này sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm 2025 và xa hơn nữa.
Một phát triển quan trọng trong không gian ETF tiền điện tử là việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho phép tạo và mua lại theo hình thức hiện vật cho các sản phẩm giao dịch trao đổi tài sản tiền điện tử. Thay đổi này, có hiệu lực vào cuối tháng 7 năm 2025, cho phép các nhà tham gia được ủy quyền trao đổi cổ phiếu ETF trực tiếp lấy tài sản tiền điện tử cơ bản, thay vì chỉ bằng tiền mặt. Động thái này được kỳ vọng sẽ tăng cường hiệu quả, giảm chi phí giao dịch và cải thiện khả năng theo dõi giá, đưa các quỹ ETF tiền điện tử phù hợp hơn với các quỹ ETF hàng hóa truyền thống.
Các nhà phân tích tin rằng việc phê duyệt các quỹ ETF staking và các diễn biến quy định liên tục sẽ đóng vai trò là chất xúc tác cho dòng tiền ròng trong tương lai, hỗ trợ sự tăng trưởng và áp dụng các tài sản kỹ thuật số này. Mặc dù có những dòng tiền chảy ra ban đầu, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức và những thay đổi về quy định cho thấy một quỹ đạo tăng trưởng tích cực cho các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum trong tương lai.