Thị trường Bitcoin: Sự giằng co tại mốc 70.000 USD giữa kỳ vọng dài hạn và rủi ro kỹ thuật

Tính đến ngày 11 tháng 3 năm 2026, thị trường Bitcoin đang chứng kiến một sự phân hóa sâu sắc trong các đánh giá chuyên môn, nơi những dự báo lạc quan về cấu trúc tăng trưởng dài hạn đang đối đầu trực diện với các yếu tố rủi ro kỹ thuật và vĩ mô trước mắt. Hiện tại, đồng tiền mã hóa hàng đầu này đang giao dịch quanh ngưỡng 70.000 USD, trong khi các nhà phân tích vẫn chưa thể thống nhất về quỹ đạo ngắn hạn của nó. Giai đoạn tích lũy này được đặc trưng bởi dòng vốn chảy vào ổn định từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ, song hành cùng những dấu hiệu suy yếu về mặt kỹ thuật đang dần lộ diện trên thị trường.

Kịch bản tăng trưởng dài hạn đầy hứa hẹn được thúc đẩy bởi Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise. Ông Hougan dự báo rằng giá trị của Bitcoin có thể chạm mốc 1 triệu USD trong thập kỷ tới, dựa trên tiềm năng chiếm lĩnh thị phần lưu trữ giá trị (Store-of-Value - SoV) toàn cầu. Theo phân tích của ông, thị trường SoV hiện có quy mô khoảng 38 nghìn tỷ USD, trong đó Bitcoin mới chỉ chiếm chưa đầy 4% (tương đương khoảng 1,4 nghìn tỷ USD). Bằng cách áp dụng tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm 13% của vàng kể từ sau năm 2004, Hougan giả định rằng quy mô thị trường SoV có thể đạt tới 121 nghìn tỷ USD vào năm 2036. Trong bối cảnh đó, Bitcoin chỉ cần nắm giữ khoảng 17% thị phần này để hiện thực hóa mục tiêu 1 triệu USD cho mỗi đồng coin.

Trái ngược với cái nhìn lạc quan đó, các chỉ số kỹ thuật lại đang phát đi tín hiệu về sự biến động gia tăng và khả năng sụt giảm trong ngắn hạn. Chuyên gia phân tích WoominKyu từ CryptoQuant lưu ý rằng tỷ lệ cung Bitcoin đang ở trạng thái thua lỗ đã chạm ngưỡng 40–45%, một con số trong lịch sử thường tương quan với sự suy yếu của thị trường và sự khởi đầu của các xu hướng giảm giá kéo dài. Dữ liệu lịch sử cho thấy đáy toàn cầu thường chỉ được thiết lập sau khi chỉ số này vượt quá mức 50%. Thêm vào đó, bách phân vị của tỷ lệ tài trợ trong 30 ngày đã giảm xuống còn 6%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023 theo dữ liệu từ RugaResearch, báo hiệu một sự mất cân bằng tiềm tàng và nguy cơ xảy ra những đợt biến động mạnh đột ngột.

Trên phương diện vĩ mô, nhà đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đang duy trì vị thế quan sát, liên kết tiềm năng mua vào với việc nối lại các chính sách nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Hayes bày tỏ sự lo ngại rằng căng thẳng địa chính trị dai dẳng, bao gồm cả xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran, có thể kích hoạt làn sóng bán tháo các tài sản rủi ro, đẩy giá Bitcoin xuống dưới mốc 60.000 USD. Ông nhấn mạnh rằng yếu tố thuận lợi thực sự cho Bitcoin là sự mở rộng tiền tệ của Fed chứ không phải bản thân các cuộc xung đột. Mặc dù có cái nhìn bi quan trong ngắn hạn, Hayes vẫn giữ vững niềm tin dài hạn với dự báo giá sẽ dao động trong khoảng từ 500.000 đến 750.000 USD vào cuối năm 2026, với điều kiện tính thanh khoản thị trường được phục hồi.

Môi trường thị trường vào ngày 11 tháng 3 năm 2026 phản ánh sự va chạm giữa các lực lượng đối lập này. Sự chấp nhận từ các tổ chức tài chính, được minh chứng bởi dòng vốn ETF và việc giảm nguồn cung trên các sàn giao dịch, đang tạo nên một nền móng vững chắc. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật như chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dài hạn giảm xuống dưới mức 40, theo quan điểm của nhà phân tích Ted Pillows, có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường đang trong quá trình hình thành đáy. Mức giá 70.000 USD hiện tại đóng vai trò là điểm cân bằng, nơi tiềm năng dài hạn dựa trên động lực của thị trường SoV đang bị thách thức bởi những lo ngại tức thời về việc thắt chặt các điều kiện tài chính và áp lực kỹ thuật quá tải.