ABD Merkez Bankası (Federal Reserve) Başkanı Jerome Powell, 22 Ağustos 2025'te yaptığı açıklamalarda, değişen ekonomik koşullar nedeniyle Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) faiz oranlarında ayarlamalar yapabileceğini belirtti. Powell, işgücü piyasasında hem arz hem de talep tarafında bir yavaşlama gözlemlediğini ve bunun "ilginç bir denge" yarattığını ifade etti. Temmuz ayına ait istihdam verilerinin daha önce rapor edilenden önemli ölçüde daha zayıf bir iş büyümesi gösterdiğini vurgulayarak, istihdam için aşağı yönlü risklerin arttığına işaret etti.
Powell, tarifelerin (gümrük vergileri) neden olabileceği potansiyel enflasyonist baskıları da göz önünde bulundurarak, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı arasında bir denge kurma konusundaki kararlılıklarını yineledi. Temmuz ayında tarım dışı istihdamın yalnızca 73.000 kişi artması ve işsizlik oranının %4,2'ye yükselmesi, bu endişeleri destekledi. Mayıs ve Haziran verilerindeki beklenenden daha büyük aşağı yönlü revizyonlar, işgücü piyasasının daha önce tahmin edilenden daha zayıf bir seyir izlediğini gösteriyor.
Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasının ardından finans piyasalarında olumlu bir tepki gözlemlendi. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri yükselirken, Dow Jones Sanayi Ortalaması 900 puanın üzerinde bir sıçrayışla önceki rekorlarını kırdı. Yatırımcılar, 16-17 Eylül 2025 tarihlerinde yapılacak FOMC toplantısında potansiyel bir faiz indirimi beklentisine girdi. Piyasa analistleri, bu konuşmanın ardından Eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığını %89'a çıkardı. Bu durum, Fed'in veriye dayalı yaklaşımını ve ekonomik göstergelerdeki değişime ne kadar duyarlı olduğunu gösteriyor.
Tarifelerin etkilerine bakıldığında, ABD'de fiyatların Temmuz ayında bir önceki yıla göre %2,7 arttığı ve çekirdek enflasyonun Haziran ayına göre daha yüksek bir hızda yükseldiği görülüyor. Bazı ekonomistler, tarifelerin etkilerinin tam olarak hissedilmesinin zaman alacağını ve yılın ikinci yarısında enflasyonist baskıların artabileceğini öngörüyor. Powell, tarifelerin fiyatlar üzerinde "açıkça görülebilir" bir etkisi olduğunu kabul etmekle birlikte, bu artışların tek seferlik bir yükseliş mi yoksa kalıcı bir enflasyonist baskı mı yaratacağı konusundaki belirsizliğe dikkat çekti. Bu durum, Fed'in enflasyonla mücadele ile istihdamı destekleme arasındaki hassas dengeyi nasıl kuracağı sorusunu gündeme getiriyor.
Otomotiv sektöründe tarifeler nedeniyle araç başına maliyetlerin 2.500 dolar arttığı ve bunun tüketici talebini olumsuz etkileyebileceği belirtiliyor. Buna karşılık, inşaat sektörü gibi alanlarda işgücü sıkıntısı yaşanmasına rağmen, politika teşvikleri ve yapay zeka kullanımı gibi gelişmelerle sektörün dayanıklılık gösterdiği gözlemleniyor.