По состоянию на 2 сентября 2025 года, реализованная капитализация Биткоина достигла исторического максимума в 1,05 триллиона долларов. Этот показатель, отражающий реальную стоимость, вложенную в сеть, продолжает расти, несмотря на то, что спотовая цена Биткоина остается примерно на 12% ниже своего предыдущего пика около 124 000 долларов.
Аналитики Glassnode называют это «монументальной вехой», подчеркивая растущую уверенность инвесторов и укрепление фундаментальных основ криптовалюты. Реализованная капитализация оценивает каждый биткоин по цене его последней транзакции на блокчейне, предоставляя более точное представление о реальном объеме капитала, вложенного в сеть, и служа индикатором совокупной базы затрат инвесторов.
В отличие от рыночной капитализации, которая сильно колеблется вслед за текущей ценой, реализованная капитализация более стабильна, поскольку учитывает цены, по которым монеты были приобретены ранее. Текущая ситуация демонстрирует заметное расхождение между спотовой ценой и реализованной капитализацией: цена испытывает коррекцию, в то время как реализованная капитализация продолжает расти.
Это свидетельствует о сильной приверженности долгосрочных держателей (LTH), которые не спешат продавать свои активы даже в условиях краткосрочной волатильности. В отличие от предыдущих медвежьих рынков, где реализованная капитализация значительно снижалась, в 2025 году этот показатель демонстрирует устойчивость, указывая на более прочную базу вложенного капитала.
Значительную роль в этом укреплении играет институциональное принятие Биткоина. Приток капитала через спотовые биткоин-ETF, такие как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, привлекший 118 миллиардов долларов к третьему кварталу 2025 года, существенно снизил волатильность актива. 30-дневная историческая волатильность Биткоина снизилась до диапазона 16,32%-21,15%, что значительно ниже средних показателей предыдущих циклов (40-60%).
Такое снижение волатильности делает Биткоин более привлекательным для консервативных портфелей и укрепляет его репутацию как надежного средства сбережения. Расхождение между ценой и реализованной капитализацией отражает переход от спекулятивной торговли к стратегическому накоплению, а увеличение доли долгосрочных держателей и стабилизирующее влияние неактивных кошельков создают основу для устойчивости рынка.
Текущая фаза, несмотря на краткосрочные колебания цены, демонстрирует зрелость рынка и растущую уверенность инвесторов в долгосрочной ценности Биткоина, создавая благоприятные условия для дальнейшего роста и интеграции актива в глобальную финансовую систему.