Рост корпоративных биткоин-резервов повышает системные риски

Публичные компании все чаще добавляют Bitcoin (BTC) в свои казначейства, что повышает системные риски. По меньшей мере 22 организации присоединились к этому в течение 30 дней до 11 июня 2025 года. Эта тенденция, в значительной степени вдохновленная MicroStrategy, вызывает беспокойство. Standard Chartered Bank предупреждает, что значительное падение цен может привести к ликвидациям. MicroStrategy, крупнейший корпоративный держатель Bitcoin, начала накапливать его в 2020 году. Одобрение Bitcoin ETF в 2024 году ознаменовало новую фазу институционального внедрения. Корпоративные казначейства Bitcoin подпитывают спрос, но создают риски. Резкое падение цен может спровоцировать ликвидации. Концентрация активов и позиции, финансируемые за счет заемных средств, увеличивают риск. В отличие от новых игроков, MicroStrategy пережила крипто-крах 2022 года. Институциональный интерес выходит за рамки ETF и распространяется на майнинг. Публичные компании владеют не менее 819 689 BTC (3,9% от предложения). Общая корпоративная собственность оценивается в 5,29%. К концу мая 2025 года было совершено 29 насильственных нападений на держателей криптовалюты.