No início de agosto de 2025, os ETFs (Exchange Traded Funds) à vista de Bitcoin e Ethereum nos Estados Unidos registraram saídas líquidas substanciais, revertendo a tendência de entradas recordes observada em julho. Em 1º de agosto, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tiveram saídas líquidas de aproximadamente US$ 812 milhões, enquanto os ETFs de Ethereum registraram US$ 152 milhões em saídas. Este movimento marcou o fim de uma sequência de 20 dias consecutivos de entradas para os ETFs de Ethereum e representou a segunda maior saída diária já registrada para os ETFs de Bitcoin.
Essas saídas ocorreram em um contexto de maior cautela por parte dos investidores, impulsionada por preocupações com o impacto de tarifas comerciais potenciais e um cenário de desaceleração da economia dos EUA. Dados recentes de folha de pagamento nos EUA indicaram um arrefecimento do mercado de trabalho, juntamente com sinais de inflação persistente e a postura cautelosa do Federal Reserve em relação a cortes nas taxas de juros, contribuindo para um sentimento de aversão ao risco. O preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 112.500, o nível mais baixo desde 10 de julho, e o Ethereum recuou para US$ 3.380, o menor valor desde meados de julho. No entanto, até 7 de agosto, ambos os ativos digitais mostraram sinais de recuperação, com o Bitcoin sendo negociado a US$ 115.603 e o Ethereum a US$ 3.791,88.
Analistas de mercado veem essas saídas como um ajuste temporário, com perspectivas de longo prazo permanecendo positivas. Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, destacou que os ETPs (Exchange Traded Products) de criptoativos à vista estão se beneficiando de uma combinação de demanda macroeconômica por Bitcoin e mudanças regulatórias que devem acelerar a adoção da tecnologia blockchain. Ele acredita que essas tendências continuarão no segundo semestre de 2025 e além, com a possível aprovação de ETFs de staking servindo como um catalisador adicional para novas entradas. Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, descreveu o declínio como "uma pausa", mantendo uma visão otimista a longo prazo e comparando a situação a um movimento de "dois passos para frente, um para trás".
Um desenvolvimento regulatório significativo que molda o cenário é a recente aprovação pela U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) de ordens que permitem criações e resgates "in-kind" para produtos negociados em bolsa de criptoativos. Essa mudança, que permite a troca direta de ações de ETF por ativos subjacentes de criptomoedas, em vez de apenas dinheiro, alinha os ETFs de cripto com as práticas de ETFs de commodities tradicionais. Essa atualização visa aumentar a eficiência, reduzir custos e melhorar a precisão dos preços, tornando os produtos mais atraentes para investidores institucionais e de longo prazo. Instituições como Fidelity e ARK Invest também registraram resgates notáveis em seus ETFs de Bitcoin e Ethereum, refletindo a dinâmica em evolução do mercado. Apesar da volatilidade de curto prazo, o mercado de criptoativos demonstra resiliência, com a aprovação de novas estruturas regulatórias e a contínua demanda institucional indicando um caminho de crescimento sustentado. A capacidade do mercado de se adaptar a mudanças macroeconômicas e regulatórias sugere um amadurecimento contínuo, posicionando Bitcoin e Ethereum para potenciais avanços futuros à medida que a paisagem de ativos digitais continua a evoluir.