No início de setembro de 2025, os ETFs à vista de Bitcoin nos EUA registraram entradas líquidas substanciais, totalizando US$ 332,7 milhões em 2 de setembro e US$ 300,5 milhões em 3 de setembro. Essa tendência contrasta fortemente com os ETFs à vista de Ethereum, que, no mesmo período, sofreram saídas líquidas significativas, totalizando US$ 135,3 milhões em 2 de setembro e US$ 38,2 milhões em 3 de setembro.
O Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) liderou as entradas de Bitcoin em 2 de setembro, com US$ 132,7 milhões, seguido de perto pelo iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, com US$ 72,8 milhões. No dia seguinte, o IBIT da BlackRock foi o principal impulsionador, respondendo por aproximadamente 96% das entradas de Bitcoin, com US$ 289,8 milhões. Essa robusta demanda institucional por Bitcoin, evidenciada pelos fluxos de ETFs, sugere uma crescente confiança na sua narrativa como reserva de valor, especialmente em meio a incertezas macroeconômicas.
Em contrapartida, os ETFs de Ethereum enfrentaram saídas contínuas. Em 2 de setembro, o Fidelity Ethereum Fund (FETH) registrou saídas de US$ 99,2 milhões, e o Bitwise Ethereum Fund (ETHW) registrou US$ 24,2 milhões em saídas. Essa tendência de drenagem persistiu em 3 de setembro, com o FETH da Fidelity novamente liderando as saídas com US$ 99,2 milhões. Essa movimentação de capital para longe dos ETFs de Ethereum pode ser atribuída a uma rotação estratégica dos investidores, buscando maior estabilidade e potencial de valorização no Bitcoin.
Analistas apontam que essa dinâmica de fluxo reflete uma realocação de portfólio por parte de investidores institucionais, que estão reequilibrando suas posições em direção ao Bitcoin. Essa movimentação pode oferecer suporte ao preço do Bitcoin, mantendo-o acima de US$ 108.000. Por outro lado, o Ethereum, apesar de enfrentar saídas de ETFs, pode sustentar seu desempenho devido às perspectivas de rendimento e à crescente adoção por tesourarias corporativas, o que pode manter sua performance positiva até o final do ano. O cenário macroeconômico, com expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve em setembro de 2025, também desempenha um papel crucial, tendendo a impulsionar ativos de risco como as criptomoedas.
Historicamente, setembro tem sido um mês de desempenho misto para o Bitcoin, com uma tendência sazonal de baixa em anos anteriores. No entanto, os fortes fluxos de ETFs neste ano podem mitigar essa fraqueza sazonal, indicando uma maior resiliência do mercado impulsionada pela adoção institucional. Em 4 de setembro de 2025, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 110.539, com uma alta intradiária de US$ 112.198 e uma baixa de US$ 109.378. O Ethereum, por sua vez, estava sendo negociado a US$ 4.322,32, com uma alta intradiária de US$ 4.481,63 e uma baixa de US$ 4.269,20. Essa performance divergente nos preços, alinhada com os fluxos de ETFs, sublinha a natureza dinâmica do mercado de criptomoedas e a importância de monitorar os movimentos institucionais.