W maju 2025 roku globalne rentowności obligacji gwałtownie rosną z powodu obaw o deficyt rządowy i utrzymującą się inflację, co wpływa na rynki akcji na całym świecie. 22 maja wzrost rentowności wywołał wyprzedaże na Wall Street i rynkach azjatyckich, napędzane przez inwestorów unikających ryzyka, poszukujących bezpieczniejszych zwrotów.
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła 5,08%, a rentowność 40-letnich obligacji japońskich dotknęła 3,635%. Wzrosty te przypisuje się potencjalnemu powiększeniu deficytu federalnego z powodu wydatków rządowych i polityki podatkowej, a także globalnym obawom o inflację.
21 maja Dow Jones Industrial Average spadł o 1,91%, S&P 500 spadł o 1,61%, a Nasdaq Composite spadł o 1,41%. Rynki azjatyckie również odnotowały spadki, przy czym japoński Nikkei 225 zamknął się na poziomie 36 985,87, co oznacza spadek o 0,84%, a hongkoński Hang Seng spadł o 0,33% do 23 748. Podwyższone stopy referencyjne banków centralnych na całym świecie, w połączeniu z niepewnością związaną z taryfami, przyczyniają się do obaw o inflację. Inwestorzy domagają się wyższych premii za ryzyko dla długu długoterminowego, co ujawnia słabości fiskalne. Rosnące rentowności obligacji stanowią zagrożenie dla wycen akcji, oferując inwestorom bardziej konkurencyjne zwroty ważone ryzykiem.