Obawy dotyczące polityki fiskalnej i rosnącego zadłużenia powodują wzrost rentowności obligacji w maju 2025 r. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła ostatnio poziom 5,15%, zbliżając się do szczytu z października 2023 r., a tydzień zakończyła około 23 maja 2025 r. na poziomie 5,04%, co oznacza wzrost o 14,1 punktów bazowych, według danych Dow Jones Market Data.
Dow Jones Industrial Average wykazywał zmienność, odzwierciedlając obawy inwestorów, że rosnące rentowności mogą negatywnie wpłynąć na akcje i inne aktywa. Moody's obniżył rating kredytowy Stanów Zjednoczonych z Aaa do Aa1 w dniu 16 maja 2025 r., powołując się na oczekiwania rosnących deficytów i płatności odsetkowych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych również wzrosła, przekraczając 4,60%, zanim ustabilizowała się na poziomie 4,52% w dniu 23 maja 2025 r.
Według raportów, 10-letnia rentowność powyżej 4,5% historycznie była problematyczna dla nastrojów inwestorów. Rosnące długoterminowe realne rentowności wywołały obawy w związku z obniżonymi oczekiwaniami wzrostu gospodarczego, a inwestorzy obligacji są coraz bardziej zaniepokojeni sytuacją fiskalną USA. Trwałe przekroczenie poziomu 5,15% na 30-letnich obligacjach może potencjalnie podnieść rentowności jeszcze wyżej. Szybkość ruchu rentowności pozostaje kluczowym czynnikiem dla akcji; gwałtowny wzrost rentowności może stanowić poważny problem dla rynku.