W 2025 roku niemiecki indeks DAX 40 znacznie przewyższył amerykański S&P 500. DAX wzrósł o 20% od początku roku, podczas gdy S&P 500 zyskał zaledwie nieco ponad 1% do maja 2025 roku.
Na tę rozbieżność wpływa kilka czynników. Zwiększone wydatki na obronę w Niemczech, stymulowane bodźcami fiskalnymi, pobudziły DAX. Dodatkowo, nadzieje na rozwiązanie wojny na Ukrainie dodatkowo ustabilizowały europejską gospodarkę. Oczekiwane poluzowanie polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny (EBC) również zapewnia wsparcie poprzez obniżenie kosztów kredytu i zachęcanie do inwestycji.
Z drugiej strony, rosnące rentowności amerykańskich obligacji, na które wpływają potencjalne obniżki podatków, które mogłyby zwiększyć deficyt budżetowy, negatywnie wpłynęły na amerykańskie akcje. Niepewność związana z polityką USA i zawyżone wyceny S&P 500 skłoniły inwestorów do poszukiwania możliwości na rynkach europejskich. Na dzień 12 maja 2025 roku indeks Hang Seng zajmuje pierwsze miejsce z wynikiem 20,01% od początku roku. Niemiecki DAXK jest na drugim miejscu z wynikiem 15,71% od początku roku, a francuski CAC 40 jest na trzecim miejscu z wynikiem 6,24% od początku roku.