Kapitalizacja zrealizowana Bitcoina osiągnęła rekordowy poziom 1,05 biliona dolarów, co świadczy o rosnącym zaufaniu inwestorów i umacnianiu się fundamentów sieci. Ten kamień milowy, przekraczający poprzedni próg 1 biliona dolarów z lipca, został osiągnięty pomimo korekty ceny spot o około 12% od szczytu.
W przeciwieństwie do kapitalizacji rynkowej, która spada wraz z ceną, kapitalizacja zrealizowana, wyliczana na podstawie ostatniej ceny transakcji każdej monety, wykazuje większą odporność. Wartość ta rośnie tylko wtedy, gdy monety są wydawane i wyceniane na nowo, co oznacza, że znaczna część posiadanych Bitcoinów pozostaje nieaktywna, co stabilizuje rynek. W poprzednich cyklach bessy kapitalizacja zrealizowana spadała nawet o 20%, jednak obecny rynek lepiej radzi sobie z wahaniami, co sugeruje zmianę postrzegania Bitcoina jako podstawowego aktywa, a nie tylko spekulacyjnego.
Jednocześnie, zwiększona aktywność „wielorybów” – posiadaczy dużych ilości kryptowalut – budzi obawy o krótkoterminową zmienność. Transfery wielorybów na giełdy osiągnęły siedmiodniową średnią bliską 12 000 BTC, poziom niespotykany od listopada 2024 roku, co historycznie poprzedzało lokalne szczyty cenowe. Takie działania mogą oznaczać realizację zysków lub rebalansowanie portfeli, co tradycyjnie może prowadzić do korekt rynkowych.
Analizy wskazują, że chociaż rosnąca kapitalizacja zrealizowana świadczy o sile fundamentów, aktywność wielorybów wymaga od inwestorów zachowania czujności. Historyczne cykle rynkowe Bitcoina, często powiązane z wydarzeniami halvingu, pokazują powtarzalność faz akumulacji, wzrostu, dystrybucji i spadku. Obecna sytuacja, w której wieloryby przenoszą znaczące ilości BTC, może być interpretowana jako sygnał zbliżającej się dystrybucji, co jest naturalnym etapem cyklu rynkowego.
Warto obserwować, jak rynek zareaguje na te działania, ponieważ historycznie takie ruchy wielorybów często poprzedzały okresy podwyższonej zmienności. Zrozumienie tych dynamik jest kluczowe dla nawigacji w zmiennym krajobrazie kryptowalut, gdzie zarówno długoterminowe trendy, jak i krótkoterminowe ruchy dużych graczy mają istotny wpływ na kształtowanie przyszłości rynku.