Początek września 2025 roku przyniósł znaczącą zmianę w nastrojach inwestorów na rynku kryptowalut, co znalazło odzwierciedlenie w przepływach do funduszy typu ETF. Spotowe fundusze ETF na Bitcoina odnotowały imponujące napływy netto, podczas gdy ich odpowiedniki skoncentrowane na Ethereum doświadczyły znaczących odpływów. Zjawisko to stanowi odwrócenie trendu obserwowanego w sierpniu, kiedy to fundusze Ethereum cieszyły się większym zainteresowaniem instytucjonalnym.
We wtorek, 3 września 2025 roku, amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły łącznie 332,7 miliona dolarów netto. Wśród nich, fundusz Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) firmy Fidelity zanotował napływ 132,7 miliona dolarów, a iShares Bitcoin Trust (IBIT) zarządzany przez BlackRock pozyskał 72,8 miliona dolarów. Dane z SoSoValue wskazują, że inne fundusze, takie jak te od Grayscale, Ark Invest, Bitwise, VanEck i Invesco, również odnotowały pozytywne przepływy. W tym samym czasie, fundusze ETF na Ethereum odnotowały odpływy netto w wysokości 135,3 miliona dolarów. Największe wycofanie środków miało miejsce w funduszu Fidelity Ethereum Fund (FETH), który stracił 99,2 miliona dolarów, a fundusz Bitwise Ethereum Fund (ETHW) odnotował odpływ 24,2 miliona dolarów.
Dzień później, 4 września 2025 roku, trend ten się utrzymał. Spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły kolejne 300,5 miliona dolarów netto, z czego lwia część, bo 289,8 miliona dolarów, pochodziła z funduszu BlackRock IBIT. Fundusze Ethereum nadal doświadczały odpływów, z Fidelity FETH ponownie na czele z odpływem 99,2 miliona dolarów. Analitycy wskazują, że ta zmiana sentymentu może być związana z szerszymi czynnikami makroekonomicznymi oraz rotacją kapitału w portfelach inwestycyjnych. W obliczu globalnej niepewności gospodarczej, inwestorzy instytucjonalni mogą postrzegać Bitcoina jako bezpieczniejszą przystań, co potwierdza jego narrację „cyfrowego złota”. Vincent Liu, dyrektor inwestycyjny w Kronos Research, zauważa, że „w środowisku niepewności makroekonomicznej BTC wyróżnia się na tle ETH, które wydaje się wchodzić w okres realizacji zysków”. Dodaje, że trend ten może się utrzymać, dopóki rynki globalne pozostają niestabilne.
Historycznie wrzesień bywał miesiącem charakteryzującym się słabszą dynamiką na rynkach kryptowalut. Jednakże, rok 2025 wydaje się być inny, z nowymi rekordami wszech czasów i znaczącymi przepływami ETF. Eksperci wskazują, że potencjalne obniżki stóp procentowych mogą dodatkowo wpływać na nastroje inwestorów. Prognozy dla Ethereum na wrzesień są zróżnicowane, z niektórymi analitykami wskazującymi na możliwość „pułapek” i potencjalnych odbić w październiku („uptober”). Choć fundusze ETF na Ethereum przyciągnęły w sierpniu znaczące napływy netto w wysokości 3,87 miliarda dolarów w porównaniu do odpływów Bitcoina w wysokości 751 milionów dolarów, obecne przepływy sugerują zmianę priorytetów. Pomimo tego, że Ethereum nadal ma silny długoterminowy potencjał, związany z możliwościami generowania zysków ze stakingu i rosnącym zastosowaniem w skarbcach korporacyjnych, Bitcoin odzyskuje pozycję preferowanego aktywa instytucjonalnego w okresach zwiększonej zmienności gospodarczej.
Warto zauważyć, że mimo obecnych odpływów, skumulowane napływy do funduszy ETF na Ethereum pozostają dodatnie, a wolumen obrotu produktami ETH znacząco zmniejszył lukę w porównaniu do ETF-ów na Bitcoina. Obserwowane przepływy ETF podkreślają dynamiczny charakter rynku kryptowalut i ciągłe dostosowywanie strategii przez inwestorów instytucjonalnych. Bitcoin, mimo chwilowych zmian sentymentu, nadal utrzymuje strukturalne przywództwo jako punkt odniesienia dla rynku, co może mieć kluczowe znaczenie w kontekście historycznie słabszego dla kryptowalut miesiąca września.