Przewodniczący Rezerwy Federalnej Powell sygnalizuje potencjalne dostosowanie stóp procentowych w obliczu ewoluujących warunków gospodarczych

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasugerował 22 sierpnia 2025 r., że Komisja ds. Otwartego Rynku (FOMC) może rozważyć dostosowanie stóp procentowych w odpowiedzi na zmieniające się warunki gospodarcze. Powell opisał obecną sytuację na rynku pracy jako „dziwną równowagę”, wskazując na spowolnienie zarówno w podaży, jak i popycie na pracowników. Podkreślił, że dane z lipca pokazały znacznie słabszy wzrost liczby miejsc pracy niż wcześniej zgłaszano, co zwiększa ryzyko spadku zatrudnienia.

Powell zaznaczył, że Fed pozostaje zaangażowany w równoważenie maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen. Wskazał również na potencjalną presję inflacyjną wynikającą z nałożonych ceł, które zaczęły wpływać na ceny niektórych kategorii towarów. Według danych z lipca, ceny ogółem (PCE) wzrosły o 2,6% w ciągu 12 miesięcy, a inflacja bazowa (z wyłączeniem żywności i energii) wyniosła 2,9%.

W odpowiedzi na uwagi Powella podczas Sympozjum Polityki Gospodarczej w Jackson Hole, rynki finansowe zareagowały optymistycznie. Indeksy S&P 500 i Nasdaq odnotowały wzrosty, a Dow Jones Industrial Average zyskał ponad 900 punktów, osiągając nowe rekordy. Inwestorzy wyceniają teraz większe prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu FOMC w dniach 16-17 września 2025 r. Prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych wzrosło do około 89,2% po przemówieniu.

Gospodarka USA wykazała spowolnienie w pierwszej połowie 2025 roku, ze wzrostem PKB na poziomie 1,2% w pierwszym półroczu, w porównaniu do 2,5% w całym 2024 roku. Spowolnienie to wynikało głównie ze zmniejszenia wydatków konsumpcyjnych. Rynek pracy również wykazuje oznaki kruchości, a lipcowe dane o zatrudnieniu, wraz ze znacznymi rewizjami w dół za poprzednie miesiące, nasilają spekulacje na temat przyszłych ruchów Rezerwy Federalnej.

Powell podkreślił, że polityka monetarna nie jest ustalona z góry i decyzje będą podejmowane na podstawie oceny danych. Fed będzie uważnie monitorował czynniki takie jak cła i ich wpływ na inflację, jednocześnie dążąc do realizacji swojego podwójnego mandatu stabilności cen i maksymalnego zatrudnienia.