In juli 2025 heeft China een recordkapitaaluitstroom van 58,3 miljard dollar geregistreerd, de hoogste maandelijkse uitstroom sinds 2010. Deze aanzienlijke kapitaalbeweging werd voornamelijk gedreven door een toename in investeringen van vastelandbeleggers in de financiële markten van Hong Kong, mede dankzij recent doorgevoerde liberaliseringsmaatregelen. De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) zag een opmerkelijke toename van "Southbound" kapitaal, waarbij vastelandbeleggers in de eerste zeven maanden van 2025 meer aandelen in Hong Kong kochten dan in heel 2024. Deze trend onderstreept de groeiende aantrekkingskracht van de Hong Kongse markt voor Chinese investeerders die op zoek zijn naar diversificatie en potentieel hogere rendementen, met name in sectoren die op het vasteland minder toegankelijk zijn.
Als reactie op deze kapitaalstromen hebben de Chinese autoriteiten, waaronder de State Administration of Foreign Exchange (SAFE), hun toezicht op uitgaande investeringen aangescherpt. Bedrijven die van plan zijn om beursgangen (IPO's) of secundaire aandelenemissies in Hong Kong te realiseren, moeten nu een "geen bezwaar" indicatie verkrijgen van SAFE voor de buitenlandse inzet van de opbrengsten. Bedrijven die deze indicatie niet verkrijgen, zijn verplicht de fondsen terug te repatriëren naar China. Deze maatregelen zijn bedoeld om de kapitaalstromen te beheren en de yuan te ondersteunen tegen mogelijke depreciatiedruk. Historisch gezien heeft China een gecontroleerde aanpak gehanteerd bij het liberaliseren van kapitaalstromen, met een voorkeur voor het liberaliseren van kapitaalinstromen boven uitstromen en het bevoordelen van stabielere directe investeringen boven meer volatiele portefeuille-investeringen, om de risico's van kapitaalvlucht en financiële instabiliteit te beperken. De situatie in juli 2025 weerspiegelt een bredere dynamiek in de Chinese economie, waar de autoriteiten balanceren tussen het bevorderen van internationale financiële integratie en het handhaven van binnenlandse financiële stabiliteit. De toenemende investeringen in Hong Kong, die deels worden gedreven door de zoektocht naar rendementen buiten de binnenlandse markt, benadrukken de complexiteit van het beheren van grensoverschrijdende kapitaalstromen in een steeds meer onderling verbonden wereldeconomie. De effectiviteit van de nieuwe regelgeving zal cruciaal zijn voor het stabiliseren van de kapitaalstromen en het behoud van het vertrouwen van investeerders in de Chinese markt.