イーサリアムのトランザクション数が2026年4月に過去最高を記録、価格停滞の中でネットワーク利用が急増

2026年4月中旬、イーサリアムのブロックチェーンはネットワークのユーティリティが大幅に向上し、1日の送金件数は2026年2月のピークを塗り替える約130万件に達して過去最高を更新しました。CryptoQuantのアナリストが記録したこの活動の急増は、ステーブルコインの安定した需要や資産のトークン化の継続、そしてレイヤー2（L2）スケーリングソリューションにおける活発な動きが要因となっています。

特筆すべきは、このファンダメンタルズ上の躍進が、ETH価格が2,100ドルから2,273ドルの狭いレンジで推移するという価格の停滞局面で起きたことです。アナリストは、ユーティリティと市場評価の間のこの乖離を、ネットワークの本来的な価値が強化されていることを示唆する強力な強気指標と見ています。この見解を裏付けるテクニカル指標として、バイナンスにおける30日移動平均のテイカー買い・売り比率（Taker Buy-Sell Ratio）が2023年以来初めて1.016を超え、無期限先物市場で買い手が優勢に転じたことが挙げられます。アナリストのDarkfost氏は、これをより建設的なトレンドに向けた初期段階であると評価しています。

イーサリアム・エコシステムの構造的な変化も、ファンダメンタルズの強化に寄与しています。ネットワークは2025年12月、将来の発展の礎となる多段階の「Fusaka」ハードフォークを完了したばかりです。その後に予定されている「BPOフォーク」などのアップグレードは、ブロック空間のスループット向上を目的としています。具体的には、2026年1月に予定されていた最初のBPOフォーク後、ガスリミットが6,000万から8,000万に引き上げられることになっていました。イーサリアム財団のエンジニアであるBusa氏は、この引き上げを本格導入する前に、クライアントの最適化を完了させる必要があると強調していました。

現在の市場構造は、現物対先物のボリューム比率が約0.13であることに示されるように、バイナンスのデリバティブ市場の活動が現物取引を大きく上回っているのが特徴です。これは、短期的には価格変動が現物市場の直接的な需要よりも、デリバティブの資金フローによって左右されやすいことを意味します。アナリストは、テイカー買い・売り比率が急騰するのではなく緩やかに上昇していることは、過剰なレバレッジや連鎖的な強制清算のリスクを低減するため、より健全な兆候であると指摘しています。

マクロ経済状況を評価するための「Capriole Macro Index」は-2.42まで低下しており、これは2022年中盤のラリー直前の状況に似た、資産が極めて過小評価されているゾーンにあることを示しています。記録的なユーティリティ、デリバティブ市場のポジティブな兆候、そしてマクロ指標による大幅な過小評価が重なっていることは、現在の価格停滞にもかかわらず、蓄積（アキュムレーション）の段階にあることを示唆しています。歴史的な例に照らせば、このような乖離が生じた期間の後には、大幅な上昇が期待できると考えられます。