Nel 2025, l'indice tedesco DAX 40 ha sovraperformato significativamente l'S&P 500 statunitense. Il DAX è aumentato del 20% da inizio anno, mentre l'S&P 500 ha guadagnato solo poco più dell'1% a maggio 2025.
Diversi fattori contribuiscono a questa divergenza. L'aumento della spesa per la difesa in Germania, stimolato da incentivi fiscali, ha dato impulso al DAX. Inoltre, le speranze di una risoluzione della guerra in Ucraina hanno ulteriormente stabilizzato l'economia europea. L'attesa politica monetaria accomodante della Banca Centrale Europea (BCE) fornisce anche supporto riducendo i costi di finanziamento e incoraggiando gli investimenti.
Al contrario, l'aumento dei rendimenti dei titoli statunitensi, influenzato da potenziali tagli alle tasse che potrebbero aumentare il deficit di bilancio, ha avuto un impatto negativo sui titoli statunitensi. L'incertezza che circonda le politiche statunitensi e le valutazioni elevate dell'S&P 500 hanno spinto gli investitori a cercare opportunità nei mercati europei. Al 12 maggio 2025, l'indice Hang Seng è in cima alla classifica con un guadagno del 20,01% da inizio anno. Il DAXK tedesco è al secondo posto con un guadagno del 15,71% da inizio anno, mentre il CAC 40 francese è al terzo posto con un guadagno del 6,24% da inizio anno.