Les cours de l'or ont connu une légère hausse ce mercredi 20 août 2025, dans un contexte d'incertitude persistante concernant les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine.
L'or au comptant a enregistré une augmentation de 0,3 %, atteignant 3 326,13 dollars l'once lors des échanges européens. Les contrats à terme sur l'or américains ont également suivi cette tendance, affichant une hausse de 0,3 % pour s'établir à 3 369,70 dollars.
Les efforts diplomatiques pour organiser une rencontre entre le président russe Vladimir Poutine et le président ukrainien Volodymyr Zelensky se poursuivent. La Maison Blanche a exprimé un certain optimisme quant à la possibilité d'un tel sommet. Cependant, le Kremlin a affiché une position plus réservée, le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov soulignant la nécessité de pourparlers à un niveau inférieur avant toute réunion présidentielle.
La Suisse a proposé d'accueillir ces pourparlers de paix à Genève, malgré le mandat d'arrêt de la Cour pénale internationale visant le président Poutine. Le ministre suisse des Affaires étrangères, Ignazio Cassis, a mis en avant la neutralité diplomatique de la Suisse et le rôle établi de Genève comme centre de diplomatie internationale.
Le président américain Donald Trump a activement soutenu l'idée d'un sommet visant à mettre fin au conflit, qui entre dans sa quatrième année. Des défis majeurs subsistent, notamment des divergences sur les termes d'un cessez-le-feu et les garanties de sécurité pour l'Ukraine.
Parallèlement, l'indice du dollar américain est resté stable après avoir atteint un plus haut d'une semaine. Les investisseurs attendent avec intérêt le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole, espérant des éclaircissements sur une éventuelle réduction des taux en septembre. Les minutes de la dernière réunion de la Fed et les données sur les demandes d'allocations chômage devraient également fournir des indications sur l'orientation de la politique monétaire.
Les tensions géopolitiques mondiales, y compris le conflit russo-ukrainien, continuent de stimuler la demande d'or en tant qu'actif refuge. Les investisseurs se tournent vers l'or en période d'incertitude économique et politique, comme en témoigne la hausse d'environ 25 % des prix de l'or en 2025. Les analystes prévoient que cette tendance pourrait se maintenir, certains anticipant des prix de 3 500 dollars d'ici la fin de l'année en cas d'intensification des tensions.
Les banques centrales, notamment celles des marchés émergents, poursuivent leur diversification de réserves, la Pologne et la Chine ayant été des acheteurs notables au premier trimestre 2025, ajoutant 244 tonnes d'or à leurs avoirs. Cette stratégie vise à réduire la dépendance aux actifs libellés en dollars américains, renforçant ainsi l'attrait de l'or.
Les discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont également un impact sur les prix de l'or, les tensions commerciales contribuant à son attrait en tant que stabilisateur de portefeuille. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement et les incertitudes économiques qui en résultent stimulent la demande d'actifs refuges. Historiquement, les périodes de tensions commerciales ont vu l'or augmenter, comme lors de la guerre commerciale sino-américaine de 2018-2019, où les prix avaient grimpé d'environ 18 %.
Les réponses des banques centrales à ces tensions, telles que les baisses de taux d'intérêt, ont également eu un impact positif sur l'or, chaque baisse de taux étant corrélée à une augmentation des prix de l'or dans le mois suivant.
Au 20 août 2025, le SPDR Gold Shares ETF (GLD) se négociait à 305,27 $, en légère baisse de 0,547 % par rapport à son précédent cours de clôture.