Le métal jaune a atteint un sommet historique le 8 octobre 2025, dépassant pour la première fois la barre psychologique des 4 000 dollars l'once sur le marché au comptant. Cette flambée représente une progression de plus de 40 % depuis le début de l'année 2025, marquant l'une des meilleures performances annuelles du métal depuis 1979. Ce niveau record est directement lié à une alchimie complexe d'instabilité mondiale et de réalignement des stratégies monétaires.
Les tensions géopolitiques persistantes, notamment le conflit en Ukraine et les foyers de crise au Proche-Orient, continuent de favoriser la recherche de sécurité traditionnelle que représente l'or. Simultanément, l'incertitude politique aux États-Unis a servi de catalyseur majeur. La paralysie budgétaire fédérale, ou « shutdown », qui a débuté début octobre, a exacerbé la méfiance des marchés envers les actifs conventionnels. Le retour de Donald Trump en janvier 2025 et les incertitudes entourant ses décisions, y compris les menaces de tarifs douaniers, ont ébranlé la confiance dans le dollar américain.
Face à cette volatilité, l'or réaffirme son rôle d'actif refuge, attirant les investisseurs institutionnels et particuliers cherchant à préserver leur capital contre l'érosion monétaire. Cette dynamique est structurellement soutenue par les banques centrales. Celles de Chine et de Pologne, notamment, ont massivement accru leurs dotations en or, cherchant activement à diversifier leurs réserves et à réduire leur exposition au dollar américain. Cette tendance à la diversification des réserves émergentes confère un support solide à la progression des prix.
L'impact sur l'écosystème financier est visible par un rééquilibrage des portefeuilles, favorisant les actifs tangibles comme l'or. La faiblesse du dollar, accentuée par les politiques monétaires et les turbulences internes américaines, rend l'or, libellé dans cette devise, plus attractif pour les acheteurs internationaux, renforçant la pression à la hausse. Les projections des grandes institutions financières reflètent cette confiance durable: Goldman Sachs a récemment relevé son objectif de prix, envisageant désormais un niveau pouvant atteindre 4 900 dollars l'once d'ici décembre 2026 si les conditions actuelles de turbulence persistent.