Le 7 octobre 2024, les investisseurs mondiaux investissent de plus en plus dans l'économie pakistanaise, stimulés par l'approbation récente d'un programme de prêt de 7 milliards de dollars par le Fonds monétaire international (FMI). Ce développement a conduit à une forte augmentation des prix des Euro-obligations libellées en dollars américains et des bons du Trésor libellés en roupies, indiquant une confiance renouvelée dans la stabilité financière du pays.
Le prix des obligations souveraines mondiales du Pakistan a fortement augmenté, avec des rendements chutant dramatiquement de 20 à 40 % l'année dernière à des chiffres à un chiffre de 9 à 11 %. Selon Muhammad Sohail, PDG de Topline Securities, cette baisse des rendements devrait faciliter l'accès du gouvernement à des conditions d'emprunt commercial plus favorables sur les marchés internationaux.
Au 4 octobre, le prix d'une Euro-obligation de 10 ans arrivant à échéance en septembre 2025 a augmenté pour atteindre 98,2 cents par dollar, tandis que le rendement a diminué de plus de 8 points de pourcentage depuis le début de l'année. Cette tendance se retrouve également dans d'autres obligations, avec un total de sept Euro-obligations actuellement en circulation d'une valeur de 6,8 milliards de dollars.
De plus, l'investissement étranger dans les bons du Trésor libellés en roupies a également connu une augmentation notable, avec des entrées nettes de 61,65 millions de dollars en septembre 2024, portant l'investissement total pour les trois premiers mois de l'année fiscale à 179,16 millions de dollars. La stabilité du taux de change roupie-dollar et des rendements plus élevés sur les obligations locales par rapport aux pays développés ont rendu ces investissements particulièrement attrayants.
Le programme du FMI et les taux d'intérêt élevés ont amélioré la disponibilité du financement gouvernemental, permettant le remboursement anticipé de la dette intérieure, ce qui a à son tour renforcé la liquidité bancaire. Bien que les banques pakistanaises s'efforcent d'atteindre un ratio d'avances brutes aux dépôts de 50 % d'ici décembre 2024, beaucoup prêtent actuellement à des taux considérablement réduits pour éviter une imposition supplémentaire.
Ce changement positif dans le sentiment des investisseurs et les indicateurs économiques suggère que le Pakistan pourrait être sur la voie d'une plus grande stabilité financière, avec des implications pour les parties prenantes tant nationales qu'internationales.