Au début du mois de septembre 2025, une divergence notable s'est dessinée sur le marché des ETF de cryptomonnaies aux États-Unis. Les ETF au comptant sur le Bitcoin ont enregistré des entrées nettes substantielles, tandis que ceux axés sur l'Ethereum ont subi des sorties nettes significatives, signalant un changement dans le sentiment des investisseurs.
Le 2 septembre 2025, les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 332,7 millions de dollars d'entrées nettes. Le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity (FBTC) s'est distingué avec 132,7 millions de dollars, suivi par l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) avec 72,8 millions de dollars. Le 3 septembre, les ETF Bitcoin ont enregistré 300,5 millions de dollars d'entrées nettes, BlackRock capturant environ 96% de ce total (289,8 millions de dollars). Ces flux positifs témoignent d'un appétit institutionnel renouvelé pour le Bitcoin, perçu comme un actif de refuge dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques.
En contraste, les ETF Ethereum au comptant ont connu des sorties nettes de 135 millions de dollars le 2 septembre, avec des sorties notables du fonds Ethereum de Fidelity (FETH) à hauteur de 99,2 millions de dollars et du fonds Ethereum de Bitwise (ETHW) à 24,2 millions de dollars. Le 3 septembre, les sorties d'Ethereum se sont poursuivies, FETH enregistrant à nouveau 99,2 millions de dollars de sorties.
Cette tendance marque un renversement par rapport à août 2025, mois durant lequel les ETF Ethereum avaient dominé les flux avec 3,87 milliards de dollars d'entrées nettes, tandis que les ETF Bitcoin avaient enregistré 751 millions de dollars de sorties nettes. Les analystes attribuent ce rééquilibrage à une rotation stratégique des portefeuilles par les investisseurs institutionnels, qui privilégient la stabilité perçue du Bitcoin, qualifié d'« or numérique », dans un environnement macroéconomique incertain.
Nick Ruck, directeur chez LVRG Research, a souligné que ce mouvement suggère que les investisseurs institutionnels réorientent leurs portefeuilles pour capitaliser sur la stabilité perçue du Bitcoin. Bien que l'Ethereum conserve son attrait à long terme grâce à ses rendements de staking et à son adoption croissante dans les trésoreries d'entreprises, le Bitcoin renforce sa position d'actif de choix en période de volatilité économique.
Historiquement, septembre a souvent été un mois difficile pour le Bitcoin, mais les flux d'ETF de cette année pourraient modifier cette tendance saisonnière. La résilience du Bitcoin au-dessus du seuil de 108 000 $ et les flux constants dans ses ETF soutiennent son prix. La prudence des investisseurs envers l'Ethereum pourrait être temporaire, liée à des incertitudes réglementaires et à la prise de bénéfices après un mois d'août performant. Ces développements soulignent la nature dynamique du marché des cryptomonnaies et l'importance de surveiller les mouvements institutionnels pour anticiper les tendances futures.