Cameco conclut un contrat d'approvisionnement en uranium de 2,6 milliards de dollars canadiens avec l'Inde

La Corporation Cameco, un acteur majeur dans la production d'uranium, a officialisé en mars 2026 un accord stratégique d'approvisionnement en combustible nucléaire avec le gouvernement de l'Inde, via son Département de l'Énergie Atomique. Cette entente, conclue lors d'une visite à New Delhi du Premier ministre canadien Mark Carney, représente une valeur approximative de 2,6 milliards de dollars canadiens, soit près de 1,9 milliard de dollars américains, et couvre une période de neuf ans.

L'accord prévoit la livraison de près de 22 millions de livres d'oxyde d'uranium concentré (U3O8) entre 2027 et 2035. Ce contrat souligne la confiance renouvelée de l'Inde envers Cameco, qui était déjà un fournisseur dans le cadre d'un contrat antérieur démarré en 2015. Cameco, exploitant la mine McArthur River et l'usine de concentration Key Lake dans le nord de la Saskatchewan, se positionne comme un partenaire essentiel pour la sécurité énergétique indienne.

Cette transaction s'inscrit dans la stratégie de contractualisation à long terme de Cameco. Les volumes concernés représentent environ 12 % de sa production annuelle d'uranium, ce qui est cohérent avec les analyses de sensibilité des prix publiées par l'entreprise en février 2026. Le PDG de Cameco, Tim Gitzel, a marqué la signature à Delhi en présence du Premier ministre indien Narendra Modi et du Premier ministre de la Saskatchewan, Scott Moe, insistant sur le renforcement des liens commerciaux bilatéraux.

L'Inde cherche à sécuriser son approvisionnement en combustible pour soutenir son ambition nucléaire, face à une demande énergétique croissante. Cet accord est crucial pour les objectifs d'expansion nucléaire de l'Inde, qui vise à augmenter sa capacité de production d'électricité nucléaire de 8,88 GW à 22,48 GW d'ici 2032, avec une cible finale de 100 GW d'ici 2047, alors que 24 réacteurs sont déjà en service. Le nucléaire est perçu comme un pilier de la transition énergétique du pays, actuellement fortement dépendant du charbon.

Géopolitiquement, cet engagement consolide le partenariat énergétique stratégique entre le Canada et l'Inde, un axe prioritaire pour Ottawa dans la diversification de ses échanges en Asie-Pacifique. Cette collaboration, après une période de tension depuis 2023, a retrouvé un élan significatif. Des discussions ont également porté sur les réacteurs modulaires de petite taille et les réacteurs avancés, indiquant une coopération technologique élargie.

Pour le marché mondial de l'uranium, cette demande indienne signale une tendance où les acheteurs souverains verrouillent de grands volumes auprès de fournisseurs multiples, dans un contexte d'incertitude de l'offre. Cameco, dont le siège est à Saskatoon, se trouve dans une position solide avec un portefeuille de contrats à long terme s'élevant à environ 205 millions de livres d'uranium. La valeur du contrat est calculée sur la base d'un prix spot de 86,95 USD la livre et d'un taux de change de 1,36 CAD pour 1,00 USD fin février 2026.