Bill Smead, gerente del Smead Value Fund (SMVLX), expresó escepticismo sobre las optimistas predicciones del S&P 500 de Wall Street para 2025, enfatizando que el actual rally del mercado ignora el aumento de las tasas de interés de los bonos del Tesoro a 10 años, que recientemente se acercaron al 5%. Smead señaló que las valoraciones de las acciones son históricamente altas, con un ratio precio-beneficio a futuro del S&P 500 de 21 y un ratio CAPE de Shiller alrededor de 37, uno de los niveles más altos jamás registrados.
A pesar de un objetivo de precio medio de 6,600 para el S&P 500 para finales de 2025, Smead cree que estamos en las primeras etapas de una corrección del mercado, advirtiendo que los inversores podrían enfrentar pérdidas significativas en los próximos 2-3 años. Dijo que el porcentaje de activos de los hogares en acciones ha alcanzado un récord de casi 45%, lo que infló aún más las valoraciones.
Los estrategas de Goldman Sachs hicieron eco de las preocupaciones sobre las correcciones del mercado, sugiriendo que las futuras caídas son más propensas a derivarse de un aumento en los rendimientos de los bonos que de desaceleraciones económicas. Las opiniones de Smead se alinean con las de otros inversores prominentes que comparten sus preocupaciones sobre un posible desmoronamiento del mercado.
Esta perspectiva cautelosa surge mientras la postura dovish de la Reserva Federal ha llevado a recortes de tasas, pero la inflación sigue siendo una preocupación, complicando la trayectoria del mercado para 2025.