油價重挫逾11% 進入熊市

自2025年8月初以來，國際原油價格已下跌超過11%，正式進入熊市區域。此輪下跌主要歸因於石油輸出國組織及其夥伴國（OPEC+）成員國產量的增加，以及地緣政治局勢的演變。

八個關鍵OPEC+成員國已同意在2025年8月將集體原油產量提高548,000桶/日。此舉加速了先前減產協議的解除，旨在平衡市場供需，儘管全球經濟增長保持穩定且庫存處於低位。根據美國能源資訊署（EIA）的預測，第四季度的布蘭特原油價格預計將平均低於每桶60美元。這是自2020年以來，油價首次跌破此關鍵價位，預示著全球石油供應過剩的局面。

地緣政治因素，包括俄羅斯、烏克蘭與美國之間潛在的和平談判，也對油價產生影響。市場預期對俄羅斯的制裁可能放寬，這可能進一步影響全球供應和定價。分析師指出，OPEC+加速解除減產協議，加上美國、巴西和加拿大的產量增加，預計將在2025年底和2026年初導致全球石油庫存大幅增加，可能創下自疫情以來最大規模的庫存積累。

儘管油價面臨壓力，但主要股市指數如SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 和 iShares MSCI ACWI ETF (ACWI) 仍顯示出韌性。截至2025年8月18日，SPY的交易價格為639.20美元，而ACWI的交易價格為133.47美元，顯示投資者情緒相對平衡。然而，全球經濟增長放緩的擔憂以及電動汽車的普及，也對長期石油需求前景構成挑戰。

市場觀察家預計，在供應持續增加和需求增長放緩的背景下，油價可能在短期內繼續承壓。EIA預計，到2026年，布蘭特原油價格可能平均在每桶50美元左右。這種價格環境將對石油生產商的投資和盈利能力產生重大影響，並可能促使行業進行整合。