自2025年8月初以来，国际原油价格已累计下跌超过11%，正式跌入熊市区域。此次油价的显著下行主要归因于石油输出国组织及其伙伴国（OPEC+）成员国产量的大幅增加，以及地缘政治格局的演变。
为应对市场变化，八个主要的OPEC+成员国已同意在2025年8月将其集体原油产量提高548,000桶/日。此举加速了此前减产协议的解除，旨在平衡市场供需。尽管全球经济增长保持稳定且库存水平较低，但此次增产行动对市场情绪产生了重要影响。
根据美国能源信息署（EIA）的最新预测，布伦特原油价格在2025年第四季度将平均低于每桶60美元，这是自2020年以来油价首次跌破这一关键水平，预示着全球石油供应过剩的局面正在形成。EIA的报告同时指出，到2026年，美国原油产量预计将达到1330万桶/日，但随着油价下跌，美国生产商可能会放缓钻探和完井活动。
与此同时，地缘政治因素也对油价产生了深远影响。围绕俄罗斯、乌克兰和美国之间潜在的和平谈判的预期，为市场带来了不确定性。分析人士指出，地缘政治风险的缓和，例如潜在的俄乌和平协议，可能会降低原油价格的风险溢价，但市场仍需警惕供应过剩的根本性压力。
在金融市场方面，主要股指表现出一定的韧性。截至2025年8月19日，SPDR标普500 ETF信托（SPY）的交易价格为639.20美元，当日小幅下跌0.64%；而iShares MSCI ACWI ETF（ACWI）的交易价格为133.41美元，当日下跌0.02%。这表明投资者情绪相对平衡，尽管油价下跌可能对某些行业产生影响。
回顾历史，2020年初，受新冠疫情和沙特与俄罗斯石油价格战的影响，油价曾经历剧烈波动，甚至出现负价格。此次油价下跌至熊市区域，虽然与2020年的极端情况不同，但同样反映了市场供需关系的重大变化。国际能源署（IEA）预计，2025年全球石油供应将超过需求近180万桶/日，这可能导致库存大幅增加，并可能将油价推至更低水平。