亚洲和欧洲各国政府正日益减少以美元计价的债务，转而选择发行本国货币债券，以减轻对美国收益率上升和货币波动的敞口。 这种转变反映了对美国政府财政更广泛的担忧。
来自Dealogic的数据显示，今年前五个月，非美国主权国家发行的美元债券下降了19%，总额为862亿美元。 这是三年来的首次下降。 加拿大、沙特阿拉伯、以色列和波兰等国家已大幅减少了其美元债券的发行。
与此同时，全球主权国家发行的本币债券飙升至五年来的高点，达到3260亿美元。 这一趋势是由于包括印度、印度尼西亚和泰国在内的几个国家通胀压力缓解，国内利率下降所推动的。 印度的本币债务市场也已成熟，吸引了更多投资者。
在巴西总统卢拉·达席尔瓦访问北京之后，巴西正在考虑发行首批以人民币计价的主权债券。 巴西的美元债券发行今年已下降44%。 沙特阿拉伯也通过发行以欧元计价的债券（包括其首批绿色债券）筹集了22.25亿欧元，实现了融资多元化。
专家指出，虽然本币发行规模可能较小，流动性也较低，但他们预计国际投资者对这些市场的兴趣会随着时间的推移而增加。 这一趋势标志着全球融资策略的显着转变，各国正寻求减少对美元的依赖。