Năm 2025, chỉ số DAX 40 của Đức đã vượt trội hơn đáng kể so với S&P 500 của Hoa Kỳ. DAX đã tăng 20% từ đầu năm đến nay, trong khi S&P 500 chỉ tăng hơn 1% tính đến tháng 5 năm 2025.
Một số yếu tố góp phần vào sự khác biệt này. Chi tiêu quốc phòng gia tăng ở Đức, được thúc đẩy bởi kích thích tài khóa, đã thúc đẩy DAX. Ngoài ra, hy vọng về một giải pháp cho cuộc chiến ở Ukraine đã ổn định hơn nữa nền kinh tế châu Âu. Việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến nới lỏng tiền tệ cũng hỗ trợ bằng cách giảm chi phí đi vay và khuyến khích đầu tư.
Ngược lại, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm thuế tiềm năng có thể làm tăng thâm hụt ngân sách, đã tác động tiêu cực đến cổ phiếu Mỹ. Sự không chắc chắn xung quanh các chính sách của Hoa Kỳ và định giá căng thẳng của S&P 500 đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ở thị trường châu Âu. Tính đến ngày 12 tháng 5 năm 2025, chỉ số Hang Seng đứng đầu với mức tăng từ đầu năm đến nay là 20,01%. DAXK của Đức đứng thứ hai với mức tăng từ đầu năm đến nay là 15,71%, trong khi CAC 40 của Pháp đứng thứ ba với mức tăng từ đầu năm đến nay là 6,24%.