Tỷ lệ lạm phát của Thụy Sĩ chuyển sang âm trong tháng 5, đạt -0,1%, đánh dấu giai đoạn giảm phát đầu tiên sau bốn năm. Sự phát triển này đã làm dấy lên suy đoán rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể thực hiện lãi suất dưới 0 để chống lại giảm phát và giảm giá trị của đồng franc.
Sự suy giảm của chỉ số giá tiêu dùng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như giảm chi phí vận chuyển hàng không và chỗ ở. So với tháng trước, giá cả tăng nhẹ 0,1%.
Những lo ngại về lạm phát thấp và sức mạnh của đồng franc đang thúc đẩy khả năng SNB cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư đã tìm nơi trú ẩn an toàn ở đồng franc Thụy Sĩ trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu, dẫn đến sự tăng giá của nó. Đồng franc mạnh ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát của Thụy Sĩ bằng cách giảm chi phí nhập khẩu.
Đồng franc Thụy Sĩ đã tăng giá gần 11% so với đồng đô la trong năm nay. Đồng đô la gần đây đã đạt mức SFr0,80, một mức chưa từng thấy kể từ năm 2015.
Mike Riddell của Fidelity cho rằng các dấu hiệu giảm phát sẽ khiến SNB không thích sự tăng giá của đồng franc, có khả năng kích hoạt sự can thiệp để làm suy yếu đồng tiền này. Những hành động như vậy có thể gây ra sự chỉ trích từ Hoa Kỳ, quốc gia trước đây đã gắn nhãn Thụy Sĩ là nước thao túng tiền tệ.
Thị trường dự đoán SNB sẽ cắt giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12, có khả năng giảm lãi suất chính sách xuống -0,25%. Lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn đã chuyển sang âm, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đạt mức thấp nhất trong ba năm là -0,23%.
Các quyết định sắp tới của SNB sẽ được theo dõi chặt chẽ khi ngân hàng này giải quyết tình trạng lạm phát âm và đồng tiền mạnh. SNB phải cân bằng giữa việc kích thích nền kinh tế với những hậu quả quốc tế tiềm tàng.