Yatırımcılar, Federal Rezerv'in Jackson Hole'da düzenlenecek olan sempozyumundan olası bir Eylül ayı faiz indirimi hakkında sinyaller beklerken, piyasalar bu hafta Wyoming'e çevrilmiş durumda. Bu etkinlik, küresel para politikası yönünü belirlemede uzun yıllardır önemli bir platform olarak kabul ediliyor.
Goldman Sachs'tan Tony Pasquariello, mevcut 7,186 trilyon dolarlık ABD para piyasası fonunun, bir faiz indirimi sonrasında borsalara önemli ölçüde akıp akmayacağı konusunda şüpheci bir yaklaşım sergiliyor. Tarihsel eğilimlere işaret ederek, para piyasası varlıklarının ultra düşük faiz oranlarında bile büyüdüğünü belirtiyor. Pasquariello, "Bu, borsaya veya başka yerlere tahsis edilecek olağandışı büyük bir para duvarı olmadığı anlamına geliyor" dedi ve geçmişteki faiz indirim döngülerinde para piyasası fonlarından önemli bir çıkış yaşanmadığını ekledi.
Buna karşılık, Yardeni Research'ten Ed Yardeni, bir faiz indiriminin ABD hisse senedi piyasasını daha da canlandırabileceğine ve bir ralliye yol açabileceğine inanıyor. Yardeni, ekonominin hala çok güçlü ve enflasyonun faiz indirimlerini haklı çıkaracak kadar yapışkan olmadığını savunuyor. Ancak, bir faiz indiriminin piyasada FOMO (kaçırma korkusu) kaynaklı bir yükselişe neden olabileceğini de kabul ediyor.
Goldman Sachs'ın hedge fon stratejisi başkanı Pasquariello'nun aksine, Yardeni'nin görüşleri, Fed faizleri düşürmeye başladığında piyasaların daha fazla yukarı yönlü hareket edeceği yönündeki beklentileriyle uyumlu. Milyarder yatırımcı Bill Ackman da benzer bir yükseliş eğiliminde. Para piyasası fonlarının rekor seviye olan 7,4 trilyon dolara ulaşmasını "boğa piyasası" olarak nitelendiriyor ve olası bir faiz indirimiyle bu sermayenin hisse senedi piyasalarına yönelebileceğini ima ediyor. Tarihsel veriler, faiz indirimlerinin S&P 500 için bir ila üç yıl içinde güçlü kazançları takip ettiğini gösteriyor.
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) şu anda 643,96 dolarda işlem görüyor ve %0,1 artış kaydetti. Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) ise %0,3 düşüşle 575,29 dolardan işlem görüyor. SGVT ve PMMF gibi para piyasası ETF'leri ise yaklaşık 100,37 dolar civarında seyrediyor.
Federal Rezerv'in gelecekteki kararları, piyasa beklentileri için kritik öneme sahip olacak. Özellikle, son enflasyon verileri ve işgücü piyasasındaki yavaşlama işaretleri, Fed'in eylül ayındaki toplantısında faiz indirimi olasılığını artırıyor. Ancak, Fed'in enflasyonla mücadeledeki kararlılığı ve olası bir politika hatası riskleri de tartışmaların merkezinde yer alıyor. Bazı analistler, Fed'in faizleri erken indirmesinin enflasyonu yeniden canlandırabileceği ve Fed'in güvenilirliğine zarar verebileceği konusunda uyarıyor. Diğer yandan, işgücü piyasasındaki yavaşlama, Fed'i ekonomiyi desteklemeye yönelik adımlar atmaya itebilir. Bu durum, piyasaların Fed'in Jackson Hole'daki açıklamalarına odaklanmasına neden oluyor.