Melbourne'da her pazartesi sabahı uygulamasını açıp Bitcoin'inin sessizce kan kaybettiğini izleyen bir yatırımcı hayal edin. Yakınlarda, Sao Paulo veya Johannesburg'da başka bir yatırımcı ise tam tersini fark ediyor: Haftanın ortası aniden beklenmedik bir kazanç şölenine dönüşüyor. Bu durum bir borsa hurafesi gibi mi tınlıyor? Ancak PMC'de yayımlanan titiz bir akademik çalışma, BTC'deki haftanın günü anomalisinin var olduğunu ve özellikle Küresel Güney ile Avustralya'da kendini belirgin şekilde gösterdiğini kanıtlıyor. Bu sadece istatistiksel bir tesadüf değil, sözde insandışı olan bir piyasadaki derin insani kalıpların bir yansımasıdır.
Takvim anomalileri ilk borsaların kuruluşundan beri bilinmektedir. Yatırımcıların hafta sonundan sonra zararına satış yapmaya meyilli olduğu "pazartesi etkisi", en ince ayrıntısına kadar incelenmiş bir konudur. Oysa Bitcoin'in bir istisna olması bekleniyordu. 7/24 işlem görmesi, merkeziyetsiz yapısı ve fiziksel ticaret salonlarının olmayışı gibi özellikler eski piyasa ritimlerinin sonunu vaat ediyordu. Fakat gerçeklerin çok daha karmaşık olduğu anlaşıldı. Kripto piyasasının, özellikle ekonomik istikrarsızlığın küresel likidite ile kesiştiği yerlerde, hâlâ insani takvimin ritmiyle nefes aldığı ortaya çıktı.
Araştırma, birçok Küresel Güney ülkesi ile Avustralya piyasasına ait verileri titizlikle inceledi. Sonuçlar oldukça net: Haftanın gününe bağlı olarak getiri ve volatilitede görülen istatistiksel açıdan anlamlı farklılıklar yıllardır devam ediyor. Avustralya'da pazartesi günleri genellikle yüksek negatif getiriler ve volatilitede ani sıçramalar gözlemleniyor. Küresel Güney ülkelerinde ise tam tersine, haftanın başı sancılı geçerken hafta ortası (özellikle çarşamba ve perşembe) sıklıkla pozitif bir prim getiriyor. Bu kalıplar, işlem maliyetleri ve farklı volatilite rejimleri hesaba katıldığında bile geçerliliğini koruyor.
Peki, neden özellikle bu bölgeler? Cevap, kurumsal teşvikler ile davranışsal tuzakların iç içe geçmesinde yatıyor. Küresel Güney'deki yatırımcılar Bitcoin'i genellikle yerel enflasyon, devalüasyon ve siyasi belirsizliğe karşı bir sigorta olarak kullanıyor. Bu bölgelerdeki nakit akışları; maaş günlerine, göçmen havalelerine ve hükümet açıklamalarına bağlı olduğundan, tüm bunlar öngörülebilir alım-satım dalgaları yaratıyor. Avustralyalı piyasa katılımcıları ise Asya ve Amerika seanslarına, zaman dilimlerine ve yine haftanın belirli günlerinde yoğunlaşan düzenleyici haberlere fazlasıyla bağımlı durumdalar. Piyasanın, maksimalistlerin savunduğundan çok daha az verimli olduğu görülüyor.
İşte burada en ilginç kısma, yani psikolojik katmana geliyoruz. Parayla olan ilişkimiz derinlemesine ritüelistik bir yapıya sahip. Hafta, blokzincir dünyasında bile varlığını sürdüren kadim bir insani ritimdir. Hafta sonundan sonra daha karamsar ve kayıptan kaçınmaya daha meyilli oluyoruz. Ekonomik kaygının yüksek olduğu ülkelerde bu etki katbekat artıyor. Şöyle bir paradoks ortaya çıkıyor: Bir kişi geleneksel finans sisteminden kaçıp kriptoya ne kadar sığınmaya çalışırsa, davranışlarında eski "para şablonları" o kadar belirginleşiyor. Bitcoin bir özgürleşme aracı değil, kolektif korku ve umutlarımızı gösteren bir büyüteç haline geliyor.
Sıradan bir insan için bu durumun çok somut sonuçları var. Eğer Avustralya'da Bitcoin ile konut peşinatı biriktiriyorsanız veya Brezilya'da birikimlerinizi %4-5'lik reel enflasyondan korumaya çalışıyorsanız, haftanın günü sonucunuzu gerçekten etkileyebilir. Yine de burada yeni bir tür büyüsel düşünceye kapılmamak önemli. Bir anomali geniş çapta tanınır hale gelir gelmez, arbitrajcılar ve algoritmalar genellikle onu "yutar". Finans tarihi, akademik bir makalenin yayımlanmasının kârlı bir anomaliyi bir-iki yıl içinde bitirdiği örneklerle doludur.
Ancak başka bir şey çok daha değerli. Bu çalışma, para konusundaki kendi davranışlarımıza dürüstçe bakmamızı sağlıyor. Kendimize rasyonel birer yatırımcı olduğumuz masalını anlatmayı seviyoruz ama aslında çoğunlukla duygularımızla, takvimlerle ve sosyal kanıtlarla işlem yapıyoruz. Görünmez kollar nedeniyle haftanın gününe göre farklı miktarlarda su taşıyan bir nehir gibi, kripto piyasası da gizli insani mecralarda akıyor. Bu akışı anlamak, alım yapmak için "doğru" günü kusursuzca tahmin etmeye çalışmaktan çok daha önemli.
Nihayetinde, buradaki gerçek finansal bilgelik neredeyse kadim bir İbo atasözü gibi tınlıyor: "Hızlı akıntının peşinden koşma, nehrin nerede kıvrıldığını öğren." Bitcoin'deki haftalık gün anomalisi, pazartesi veya çarşamba günleri işlem yapmak için verilmiş bir sinyal değildir. Bu, kendi varlık psikolojinizi daha derinlemesine anlamanız için bir davettir. Bir dahaki sefere pazartesi sabahı grafiğe bakarken o tanıdık huzursuzluğu hissettiğinizde kendinize şunu sorun: Ben mi piyasaya tepki veriyorum, yoksa piyasa mı bana tepki veriyor? Bu sorunun cevabı, hayatınız boyunca verdiğiniz en kârlı yatırım kararı olabilir.
