Eylül 2025'in başlarında ABD'deki spot Bitcoin Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler), yatırımcı ilgisinde belirgin bir artışla önemli net girişler kaydederken, spot Ethereum ETF'leri ise önemli net çıkışlarla karşılaştı. Bu durum, yatırımcı duyarlılığında bir değişime işaret ederek piyasa dinamiklerinde Bitcoin lehine bir eğilimin başladığını gösteriyor.
Eylül ayının ilk günlerinde ABD spot Bitcoin ETF'leri, özellikle Fidelity'nin Wise Origin Bitcoin Fonu (FBTC) ve BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) gibi ürünlerin öncülük ettiği güçlü girişler gördü. 2 Eylül'de Bitcoin ETF'lerine toplamda 332,7 milyon dolarlık net giriş olurken, 3 Eylül'de bu rakam 301,32 milyon dolara ulaştı. 3 Eylül'deki girişlerin büyük bir kısmı, özellikle 289,84 milyon dolarlık girişle BlackRock'ın IBIT fonundan geldi. Bu durum, Bitcoin'in kurumsal yatırımcılar nezdinde güvenli liman olarak algılanmaya devam ettiğini ve makroekonomik belirsizlikler karşısında değer saklama aracı olarak görüldüğünü ortaya koyuyor.
Buna karşılık, aynı dönemde Ethereum ETF'leri önemli çıkışlar yaşadı. 2 Eylül'de Ethereum ETF'lerinden toplamda 135,37 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Bu çıkışlarda Fidelity'nin Ethereum Fonu (FETH) 99,23 milyon dolarla başı çekerken, Bitwise'ın Ethereum Fonu (ETHW) 24,22 milyon dolarlık çıkışla onu takip etti. 3 Eylül'de de bu eğilim devam etti ve Ethereum ETF'lerinden toplamda 38,24 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi. Bu durum, yatırımcıların Ethereum'dan uzaklaşarak Bitcoin'e yöneldiğini gösteriyor.
Analistler, bu farklılaşmayı yatırımcı duyarlılığındaki bir rotasyon olarak yorumluyor. Makroekonomik belirsizlikler ve potansiyel faiz indirim beklentileri, yatırımcıları Bitcoin'in daha istikrarlı ve güvenli liman olarak görülen yapısına yönlendiriyor olabilir. Bitcoin'in yılın başlarından bu yana kurumsal benimsenme ve ETF'ler aracılığıyla sağlanan likidite ile desteklenmesi, bu eğilimi güçlendiriyor. Örneğin, BlackRock'ın IBIT fonu, yönetimi altındaki varlıkları 82 milyar doları aşarak Bitcoin ETF'lerinin toplam varlıklarını 145,25 milyar dolara çıkardı. Bu rakamlar, Bitcoin'in toplam piyasa değerinin yaklaşık %6,50'sine denk geliyor.
Öte yandan, Ethereum'un geçmişteki güçlü ETF girişleri ve ağdaki gelişmeler göz önüne alındığında, bu çıkışlar dikkat çekici. Bazı analistler, Ethereum'un ölçeklenebilirlik, işlem maliyetleri ve düzenleyici belirsizlikler gibi konulardaki endişelerin yatırımcı ilgisini azalttığını belirtiyor. Ancak, bazı büyük balina adreslerinin ve kurumsal yatırımcıların hala Ethereum biriktirmeye devam ettiğine dair raporlar da bulunuyor. Bu durum, piyasanın Ethereum'a yönelik algısının karmaşık olduğunu ve kısa vadeli çıkışların uzun vadeli potansiyelini tamamen yansıtmayabileceğini gösteriyor.
Genel olarak, Eylül 2025'in başlarındaki bu ETF akışları, kripto para piyasasında önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor. Bitcoin'in kurumsal ilgi görmeye devam etmesi ve Ethereum'un çıkışlarla mücadele etmesi, yatırımcıların risk iştahlarında ve varlık tahsislerinde bir değişim olduğunu gösteriyor. Bu eğilimlerin devam edip etmeyeceği ve piyasanın genel yönünü nasıl etkileyeceği önümüzdeki haftalarda daha net görülecektir.