Zorgen over het fiscaal beleid en de toenemende schulden drijven de obligatierentes in mei 2025 hoger. Het rendement op de 30-jaars Treasury-obligatie bereikte onlangs 5,15%, bijna het hoogtepunt van oktober 2023, en sloot de week rond 23 mei 2025 op 5,04%, een stijging van 14,1 basispunten, volgens Dow Jones Market Data.
De Dow Jones Industrial Average heeft volatiliteit vertoond, wat de bezorgdheid van beleggers weerspiegelt dat stijgende rendementen een negatieve impact kunnen hebben op aandelen en andere activa. Moody's verlaagde op 16 mei 2025 de kredietwaardigheid van de Verenigde Staten van Aaa naar Aa1, daarbij verwijzend naar de verwachting van stijgende tekorten en rentebetalingen. Het rendement op de 10-jaars Treasury-obligatie steeg ook, tot boven de 4,60%, voordat het op 23 mei 2025 stabiliseerde op 4,52%.
Volgens rapporten is een 10-jaars rendement boven de 4,5% historisch gezien problematisch geweest voor het beleggerssentiment. Stijgende reële rendementen op lange termijn hebben geleid tot bezorgdheid te midden van verlaagde verwachtingen voor economische groei, waarbij obligatiebeleggers steeds ongeruster worden over de fiscale situatie van de VS. Een aanhoudende doorbraak boven de 5,15% op de 30-jaars obligatie zou de rendementen mogelijk nog verder kunnen opdrijven. De snelheid van de rendementsbeweging blijft een belangrijke factor voor aandelen; een snelle stijging van de rendementen kan een aanzienlijk probleem vormen voor de markt.