Beleggers kijken gespannen uit naar het Jackson Hole symposium, dat op 21 augustus 2025 begint, in de hoop op duidelijkheid over een mogelijke renteverlaging door de Federal Reserve in september. De meningen over de impact van zo'n beslissing zijn verdeeld, mede door recente inflatiecijfers.
Goldman Sachs-strateeg Tony Pasquariello uit twijfels over de verwachte instroom van geld uit geldmarktfondsen naar de aandelenmarkt na een renteverlaging. Hij wijst erop dat geldmarktfondsen, met een omvang van 7,186 biljoen dollar, historisch gezien niet significant zijn uitgestroomd bij eerdere renteverlagingscycli. Zelfs na de financiële crisis van 2007-2008 bleven geldmarktactiva groeien, zelfs bij ultralage rentetarieven. Pasquariello's analyse suggereert dat er geen ongebruikelijk grote hoeveelheid geld klaarstaat om naar de aandelenmarkt te worden verschoven.
Ed Yardeni van Yardeni Research en miljardair Bill Ackman delen daarentegen een optimistischer beeld. Yardeni gelooft dat een renteverlaging de Amerikaanse aandelenmarkt verder kan stimuleren en mogelijk een rally kan ontketenen. Ackman suggereert dat de recordomvang van 7,4 biljoen dollar in geldmarktfondsen bij een renteverlaging door de Fed naar de aandelenmarkt kan vloeien. Deze visie wordt gedeeld door sommigen die een 'FOMO-gedreven' melt-up verwachten, ondanks recente inflatiezorgen.
De producentenprijzen in de Verenigde Staten stegen in juli met 0,9 procent, wat sterker was dan verwacht en duidt op aanhoudende prijsdruk in de productieketen. Dit kan de Fed onder druk zetten om een zorgvuldige afweging te maken tussen het bestrijden van inflatie en het ondersteunen van de arbeidsmarkt. De markt prijst momenteel een renteverlaging in september in, met een kans van ongeveer 83% op een verlaging van 25 basispunten.
De SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) noteerde op 19 augustus 2025 een lichte stijging van 0,1% naar $643,96, terwijl de Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) daalde met 0,3% naar $575,29. Geldmarkt ETF's zoals SGVT en PMMF handelden rond de $100,37. De aankomende beslissingen van de Federal Reserve, en met name de toespraak van Fed-voorzitter Jerome Powell in Jackson Hole, zullen cruciaal zijn voor de marktverwachtingen.