Hongkong zet een belangrijke stap in de regulering van stablecoins met de implementatie van een nieuw regelgevend kader dat ingaat op 1 augustus 2025. De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) heeft richtlijnen gepubliceerd voor gelicentieerde stablecoin-uitgevers, inclusief regels voor anti-witwaspraktijken (AML) en de bestrijding van terrorismefinanciering (CFT).
De HKMA heeft aangegeven dat er nog geen licenties zijn verleend en waarschuwt het publiek voor partijen die onterecht claimen een vergunning te hebben of aan te vragen. Het publiek kan straks een register van gelicentieerde stablecoin-uitgevers raadplegen op de website van de HKMA.
Geïnteresseerde partijen die een stablecoin licentie willen aanvragen, kunnen contact opnemen met de HKMA tot 31 augustus 2025. Volledige aanvragen moeten vóór 30 september 2025 worden ingediend om in aanmerking te komen voor de eerste beoordelingsronde. De HKMA zal in eerste instantie slechts een beperkt aantal licenties verstrekken.
Een belangrijk aspect van de nieuwe regelgeving is de vereiste dat stablecoin-uitgevers de identiteit van elke stablecoin-houder verifiëren. Dit is bedoeld om risico's op het gebied van witwassen en terrorismefinanciering te beperken.
Arthur Yuen, adjunct-directeur van de HKMA, heeft aangegeven dat de eerste stablecoin-licenties begin volgend jaar kunnen worden verleend. Hij benadrukte dat de HKMA een open houding heeft ten opzichte van stablecoins die gekoppeld zijn aan een enkele valuta of een mandje van valuta's.
Analisten verwachten dat de nieuwe regelgeving het vertrouwen van investeerders kan vergroten, maar mogelijk ook leidt tot marktconsolidatie, waarbij kleinere, niet-gereguleerde uitgevers uit de markt worden gedrukt.
Ondertussen zijn in Europa de Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) van kracht gegaan. In Nederland moeten crypto-asset service providers (CASP's) zich registreren bij De Nederlandsche Bank (DNB). Er geldt een overgangsperiode tot 30 juni 2025 voor bestaande CASP's om aan de MiCA-vereisten te voldoen.
De marktwaarde van stablecoins wordt geschat op $250 miljard vandaag en zou kunnen oplopen tot $2 biljoen in 2028. Echter, analisten van JPMorgan Chase & Co. zijn sceptisch over deze voorspelling en wijzen op de onderontwikkelde infrastructuur en het beperkte aandeel van stablecoins in de wereldwijde geldstromen.