De inflatie in Zwitserland is in mei negatief geworden en bereikte -0,1%, wat de eerste deflatoire periode in vier jaar markeert. Deze ontwikkeling heeft de speculatie aangewakkerd dat de Zwitserse Nationale Bank (SNB) mogelijk rentetarieven onder nul zal implementeren om de deflatie te bestrijden en de waarde van de frank te matigen.
De daling van de consumentenprijsindex werd beïnvloed door factoren zoals lagere kosten voor luchttransport en accommodatie. Maand-op-maand zagen de prijzen een lichte stijging van 0,1%.
Zorgen over lage inflatie en de kracht van de frank stimuleren de potentie voor een Zwitserse renteverlaging. Beleggers hebben hun toevlucht gezocht in de Zwitserse frank te midden van de wereldwijde economische onzekerheden, wat heeft geleid tot de waardestijging ervan. De sterke frank beïnvloedt de inflatie in Zwitserland door de importkosten te verlagen.
De Zwitserse frank is dit jaar bijna 11% in waarde gestegen ten opzichte van de dollar. De dollar naderde onlangs SFr0,80, een niveau dat sinds 2015 niet meer is gezien.
Mike Riddell van Fidelity suggereert dat deflatiesignalen de SNB afkerig zullen maken van een frankappreciatie, wat mogelijk een interventie zal uitlokken om de valuta te verzwakken. Dergelijke acties kunnen kritiek uitlokken van de VS, die Zwitserland eerder als een valutamanipulator heeft bestempeld.
De markt anticipeert op twee renteverlagingen van een kwart procentpunt door de SNB tegen december, waardoor de beleidsrente mogelijk daalt tot -0,25%. De rendementen op kortlopende staatsobligaties zijn al negatief geworden, waarbij het rendement op de tweejarige obligatie een dieptepunt in drie jaar bereikte van -0,23%.
De komende beslissingen van de SNB zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden, aangezien deze negatieve inflatie en een sterke valuta aanpakt. Het moet het stimuleren van de economie in evenwicht brengen met potentiële internationale gevolgen.