El 7 de octubre de 2024, los inversores globales están invirtiendo cada vez más en la economía de Pakistán, impulsados por la reciente aprobación de un programa de préstamo de 7 mil millones de dólares por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI). Este desarrollo ha llevado a un aumento significativo en los precios de los Eurobonos denominados en dólares estadounidenses y de los bonos del Tesoro denominados en rupias, lo que indica una renovada confianza en la estabilidad financiera del país.
El precio de los bonos soberanos globales de Pakistán ha aumentado drásticamente, con rendimientos que han caído de 20-40 % el año pasado a cifras de un solo dígito de 9-11 %. Según Muhammad Sohail, CEO de Topline Securities, esta disminución en los rendimientos probablemente facilitará el acceso del gobierno a condiciones de endeudamiento comercial más favorables en los mercados internacionales.
Al 4 de octubre, el precio de un Eurobono a 10 años que vence en septiembre de 2025 aumentó a 98.2 centavos por dólar, mientras que el rendimiento ha disminuido en más de 8 puntos porcentuales desde principios de año. Esta tendencia se refleja en otros bonos, con un total de siete Eurobonos actualmente en circulación con un valor acumulado de 6.8 mil millones de dólares.
Además, la inversión extranjera en bonos del Tesoro denominados en rupias también ha visto un aumento notable, con flujos netos de 61.65 millones de dólares en septiembre de 2024, llevando la inversión total para los primeros tres meses del año fiscal a 179.16 millones de dólares. La estabilidad del tipo de cambio rupia-dólar y los mayores rendimientos en los bonos locales en comparación con los países desarrollados han hecho que estas inversiones sean particularmente atractivas.
El programa del FMI y las altas tasas de interés han mejorado la disponibilidad de financiamiento gubernamental, permitiendo el reembolso anticipado de la deuda interna, lo que a su vez ha fortalecido la liquidez bancaria. Si bien los bancos en Pakistán se esfuerzan por alcanzar un objetivo de relación de avances brutos a depósitos del 50 % para diciembre de 2024, muchos están prestando actualmente a tasas significativamente reducidas para evitar una imposición adicional.
Este cambio positivo en el sentimiento de los inversores y en los indicadores económicos sugiere que Pakistán podría estar en camino hacia una mayor estabilidad financiera, con implicaciones para las partes interesadas tanto nacionales como internacionales.