La capitalización realizada de Bitcoin ha alcanzado un nuevo récord de 1,05 billones de dólares, consolidando una base económica cada vez más sólida para la criptomoneda líder. Este hito se produce a pesar de que el precio al contado de Bitcoin se mantiene por debajo de su máximo histórico anterior, demostrando una notable resiliencia y convicción por parte de los inversores.
La capitalización realizada, que valora cada Bitcoin según el precio al que se movió por última vez en la cadena, ha continuado su ascenso hasta los 1,05 billones de dólares, según datos de Glassnode. Este crecimiento se ha dado mientras el precio al contado de Bitcoin se sitúa más de un 12% por debajo de su máximo anterior, que rondó los 124.000 dólares. A diferencia de la capitalización de mercado, que revalúa todos los bitcoins al precio actual, la capitalización realizada solo se ajusta cuando las monedas se gastan, reflejando así el precio real pagado por los inversores y ofreciendo una visión más clara del capital comprometido con la red.
La fortaleza de la capitalización realizada en medio de una corrección de precios es un testimonio de la creciente convicción de los inversores. A diferencia de mercados bajistas anteriores, donde la capitalización realizada experimentó caídas significativas (un 20% en 2014-2015 y 2018, y un 18% en 2022), el ciclo actual muestra una notable resiliencia. Esto sugiere que los poseedores a largo plazo están reteniendo sus activos, actuando como estabilizadores contra la volatilidad a corto plazo.
La adopción institucional ha sido un motor clave de esta tendencia. La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha catalizado importantes entradas de capital, con el fondo iShares Bitcoin Trust de BlackRock acumulando más de 48.000 millones de dólares. Esta afluencia de capital institucional no solo ha fortalecido la base económica de Bitcoin, sino que también ha contribuido a reducir su volatilidad, situándose el índice de 30 días de Bitcoin entre el 16,32% y el 21,15%, una diferencia sustancial con los promedios del 40-60% de ciclos anteriores.
Glassnode ha calificado el hito de la capitalización realizada de 1 billón de dólares como un "hito monumental", subrayando la madurez del activo. La divergencia entre el precio al contado y la capitalización realizada se alinea con puntos de inflexión históricos de los mercados alcistas, ofreciendo a los inversores institucionales una oportunidad estratégica de entrada. Esta tendencia, junto con el aumento de las tenencias de inversores de nivel medio y la acumulación por parte de "ballenas" de larga data, indica una estructura de propiedad más madura y una mayor convicción en la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin.