El creciente mercado de stablecoins, ahora valorado en cientos de miles de millones, está atrayendo cada vez más atención hacia su panorama regulatorio, especialmente en los Estados Unidos. El debate en curso entre la regulación estatal y federal es fundamental para los emisores de stablecoins y el ecosistema más amplio de criptomonedas.
Actualmente, más de 160 mil millones de dólares del mercado de stablecoins están vinculados al dólar estadounidense. Los emisores regulados, como aquellos supervisados por el New York Department of Financial Services (NYDFS), cumplen con estándares estrictos en cuanto a la gestión de reservas y la segregación de activos de clientes. Este marco regulatorio asegura que los fondos se mantengan en activos líquidos de bajo riesgo y cumplan con las regulaciones de prevención de lavado de dinero y conocimiento del cliente.
En contraste, los emisores no regulados carecen de tal supervisión, lo que plantea riesgos potenciales para los consumidores. La legislación federal propuesta plantea preocupaciones sobre la preeminencia, donde la ley federal podría anular las regulaciones estatales, lo que podría socavar la autoridad reguladora estatal y la protección del consumidor local.
El Clarity for Payment Stablecoins Act, aprobado por el House Financial Services Committee, propone un marco dual estatal y federal, estableciendo un "mínimo federal" para los estándares regulatorios. Esto garantizaría que todos los emisores cumplan con altos estándares en cuanto a separación de fondos, gestión de reservas y transparencia.
La ley también ofrece a los emisores la opción de elegir la regulación federal, permitiéndoles seleccionar el camino más adecuado para sus modelos de negocio.