Nueva Delhi, 24 de nov. - Reliance Industries Ltd ha experimentado un notable descenso, con su acción cayendo un 22 por ciento desde el 8 de julio, atribuido a márgenes de refinación débiles y un crecimiento decepcionante en el retail, según un informe de JP Morgan.
Aunque los márgenes de refinación han mejorado recientemente, las perspectivas de crecimiento del retail siguen siendo inciertas. La empresa, dirigida por el multimillonario Mukesh Ambani, opera en tres sectores principales: refinación de petróleo y petroquímica, telecomunicaciones (Jio) y retail, así como en medios y nuevas energías.
Los segmentos de retail y telecomunicaciones de Reliance ahora contribuyen aproximadamente con el 50 por ciento del EBITDA consolidado total para el año fiscal 2024. JP Morgan proyecta que estos sectores impulsarán casi todo el crecimiento neto del EBITDA durante los próximos tres años, con una tasa de EBITDA anual de 20 mil millones de USD.
A pesar de los desafíos, se espera que Reliance genere un flujo de caja positivo durante los próximos tres años, incluso en medio de importantes gastos de capital para nuevos proyectos de energía y expansiones en el retail.
JP Morgan señaló dos factores críticos que afectan el rendimiento: una fuerte caída en los márgenes de refinación a partir de junio y problemas continuos de crecimiento de ingresos en el retail de Reliance. Las recientes mejoras en los márgenes de refinación se espera que mejoren el rendimiento del tercer trimestre.
La correduría también destacó preocupaciones sobre el crecimiento del retail, que ha sido afectado por una desaceleración general en el retail y una reestructuración interna. Las preocupaciones de los inversores sobre los efectos del comercio rápido persisten.
Se anticipa que las capacidades solares iniciales se pondrán en marcha para marzo, aunque Reliance no ha planeado vender la producción a terceros. La actual fuerte demanda local podría influir en esta estrategia.
Además, las esperadas ofertas públicas de Jio y Retail podrían enfrentar retrasos debido a la reciente volatilidad del mercado y el gran tamaño de estas emisiones. JP Morgan ha revisado sus pronósticos para el retail, reduciendo las estimaciones de EBITDA para 2025-2026 en un 10-15 por ciento, aunque esto solo cambiará ligeramente las previsiones de ganancias totales.